目前,旅游逐渐成为人们休闲的主要方式之一,引起旅游市场需求的逐渐增加。同时,旅游业的发展具有很强的外部作用,使得旅游项目吸引了较多的投资者,造成了旅游市场的竞争。而旅游的发展需要很多部门、行业之间的协调和配合,旅游项目的收益将受很多外部因素的影响,具有一定的风险性。所以,面对激烈的市场竞争和收益的风险性,旅游项目投资需要利用更符合实际的决策方法。本文的主要研究内容包括介绍期权博弈的基本思想和分析步骤,指出因为分析时模型的复杂性等原因,导致在实际应用中受到限制。但是期权博弈的思想仍可为决策提供一种新的思路,并在许多领域得到了应用。鉴于该方法在旅游项目投资中很少涉及,本文集中探讨了旅游投资项目与一般投资项目的共性和特殊之处,并分析了旅游项目建设可能存在的风险。并在其他学者研究的基础之上,考虑旅游项目建设时间的情况下,构建了投资成本不对称的双寡头竞争企业之间的期权博弈模型。最后,以长江三峡风景区入口区为实例,研究期权博弈方法在旅游项目决策中的应用。通过文献和实证的研究,本文研究的主要结论是:旅游投资项目具有很强的依赖性、关联性、收益的季节性以及受区位影响等特点。同时项目建设中还面对资源整合、旅游规划和财务等风险,使得旅游项目的未来市场具有很高的敏感性,导致收益的不确定性。又因为旅游需求的逐渐增加和投资的较强外部性,引起旅游市场的竞争。所以,期权博弈理论可以应用于旅游项目的开发决策之中。然而对于具体的旅游项目应用,期权博弈方法还存在一些不足。首先,任何旅游项目投资都会产生很明显的外部性,所以投资成本的大小与竞争者的投资策略具有一定的关系,这就使得在项目决策过程中,特别是模型的建立,需要考虑投资成本的不确定性。但是,变量的增加会引起模型复杂程度的提高,又在一定程度上限制了期权博弈方法的应用。其次,地理位置相近的旅游产品,通过共同的宣传可以获得更高的知名度,并可降低各自的成本,体现出与竞争者之间合作的益处。特别是对于新开发的旅游项目来说,因为较远的市场对旅游地并不了解,旅游宣传的成本可能较大,更能体现出与竞争者之间合作的好处。而期权博弈方法在分析项目的投资决策时,没有考虑到在某一方面与竞争者合作对策略选择的影响。