进入二十一世纪,我国资本市场迎来了爆发式发展,债券市场也如雨后春笋般生根发芽。在2014年之前,在我国债券市场上普遍存在着“刚性兑付”的市场预期及债券违约后的政府兜底机制,没有出现过已发行债券实质性违约的事件,但是这并不代表债券市场上的债券都是能够顺利兑付的。由于当时债券市场上的投资者存在“刚性兑付”的预期,所以,随着我国经济的不断发展债券规模也在不断扩大。在2014年,债券市场上打破了刚性兑付的机制,首次在市场中出现了违约事件,从2014年至今,我国债券市场实质性违约事件数量急剧上升。本文的亮点在于选取我国著名校企,紫光集团为例进行分析,通常来说,该类企业由于股东背景强大且所处行业为国家重点扶持的行业,不会出现债券违约的情况,但其在2020年发生了实质性违约事件,需引起债券市场高度关注。更为重要的是,对于紫光集团这样的集团性公司,探索其在债券市场中违约的原因对于我国债券市场的健康发展具有极为重要的作用。本文拟使用定性分析和财务分析相结合的方法,从多个角度探索紫光集团债券违约的深层次原因。本文采用了文献分析法、案例分析法、调查研究法等案例论文研究方法从外部和内部两个层面分析了紫光集团母公司债券违约的动因,并通过分析其财务数据,全方位的探索紫光集团母公司在债券违约前后的经营情况。通过笔者研究发现,紫光集团会发生债券违约事件,很重要的原因是目前集团母公司发债时评级机构所参考的经营数据以集团合并报表经营数据为准,这会导致母公司债项评级及主体评级都高于其实际经营情况,如果受到外部因素的影响,母公司债券到期时如不能“借新还旧”,则母公司实际经营情况难以负担已发行债券还本付息的资金支出,最终会导致违约事件的发生。最后本文通过分析紫光集团债券违约动因,从发债企业层面、信用评级机构层面、政府监管层面等三个方面提出相关的建议。期望能够对于我国债券市场的健康发展做出自己微弱的贡献。