【摘 要】
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作为一种应用广泛的交易策略，配对交易利用相关性高的股票之间相对价格的偏离进行套利。当他们价格偏离他们的历史关系时，卖空相比而言强势的股票，同时买入相比而言弱势的股票。
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作为一种应用广泛的交易策略，配对交易利用相关性高的股票之间相对价格的偏离进行套利。当他们价格偏离他们的历史关系时，卖空相比而言强势的股票，同时买入相比而言弱势的股票。当他们的价格恢复正常时，反向操作。不同于以往的研究，本文利用了Copula技术可以研究非线性相关结构的特点，用二维VaR来判别这两支股票是否同涨同跌;用条件Copula获得置信带来识别交易机会。本文以宁波银行和上海浦东发展银行2013年1月1日至2016年12月30日的日度数据作为实证对象。我们考虑无等待期的配对交易、等待一日的配对交易、等待二日的配对交易和长期持有这四种情况。结果表明，尽管交易成本吃掉很大一部分利润，3种基于Copula函数的配对交易的结果都明显优于长期持有的情形，并且不加人为限制地等待一日的交易策略最优。
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