2018年A股接连纳入明晟指数和富时罗素指数,2019年6月我国开通沪伦通,2019年9月国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的投资额度,这些举措标志着我国资本市场对外开放程度不断加深,未来会有越来越多的外资流入我国资本市场,并将对我国资本市场产生深远的影响。境外机构投资者相较于国内投资者,投资理念更成熟,对上市公司的监督机制更有效,引入境外机构投资者有利于我国股票市场趋于成熟。但境外机构投资者投资我国股票市场时,其投资风格更倾向于长期性战略投资还是短期性投机,尚未得出一致的结论。因此,本文以我国上市公司的现金股利作为研究角度,通过研究QFII投资者对现金股利的偏好,从而了解外资机构投资者的投资风格。本文首先阐述了研究背景与研究意义,然后对机构投资者投资原则、机构投资者的异质性以及上市公司现金股利政策对机构投资者持股的影响等相关文献进行综述。通过文献整理,本文发现不同类型的机构投资者对处于不同市场中的上市公司的股利政策偏好各不相同,因此有必要研究境外机构投资者对我国境内上市公司现金股利的偏好。接下来,本文先从理论上对外资机构投资者对现金股利的偏好进行分析。根据机构投资者的特征、上市公司的现金股利政策以及行为金融理论,本文认为在理论层面上,外资机构投资者应偏好现金股利发放连续、稳定且不断增长的上市公司。在文献研究和理论分析的基础上,本文提出了研究假设,相对应地建立了 Logit模型和Tobit模型。紧接着进行实证研究环节,分别进行了分组差异性检验、变量的相关性分析、模型回归检验和内生性检验。在得出实证研究结果后,本文更换了样本进行稳健性检验,最终仍然支持实证结果。本文得出结论,境外机构投资者对我国上市公司现金股利具有一定的偏好性,具体表现为其愿意持有并增持现金股利连续性、增长性强的上市公司股份。根据研究结论,本文对未来中国的股市进行了预测,本文认为随着外资的不断流入,境外投资者将对我国上市公司的股价机制产生较大的影响。具体表现为,具有良好业绩支撑并进行大量稳定的现金分红的公司股票会越来越受到资金的追捧,而经营不稳定、股利发放不连续的公司股票可能会被市场所遗弃。本文的创新点在于与以往的研究集中在QFII持股意愿、持股量对公司现金股利支付意愿和支付力度的偏好不同,本文在前人研究的基础上,具体研究QFII持股意愿、增持意愿、持股力度与A股上市公司现金股利发放的连续性、增长性与稳定性之间的相关性,从而完善了 QFII持股与上市公司现金股利政策之间的关系研究。但本文尚未研究QFII对其他股利形式的偏好,没有进一步深究股利政策对QFII持股的反作用。在研究主体上,未研究通过沪深港通进入我国资本市场的境外机构投资者,研究尚不全面。