金融衍生产品的国际监管法律制度研究

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金融衍生产品近几十年来发展迅速,由于其具有对冲风险和盈利等功能,品种和规模都不断翻新和扩大。与此同时,金融衍生产品具有高杠杆性、虚拟性、未来性等特点,在加上金融衍生产品市场本身的信息不对称、系统性和传染性强等因素,使得金融衍生产品具有了高的风险性。近几次区域范围内甚至是全球范围内的金融危机,无不与金融衍生产品的带来的风险有关。各国均在探索对金融衍生产品有效的监管机制。美国的“双线多头”监管模式和英国的统一监管模式是具有代表性的两种模式,从实践中看,也具有各自的优劣。国际层面上,巴塞尔委员会、国际互换与衍生产品交易协会、国际证券监管组织委员会等国际组织也在发挥着积极的作用,但由于组织内文件不具有强制力、过分倚靠机构组织自律,以及往往只涉及某一类金融衍生产品等因素,其监管力度和监管效果仍有待加强。在金融自由化和经济全球化的大背景下,更有必要加强金融衍生产品的国际监管合作,重点从建立全球性的统一监管组织、加强国家之间的监管合作、更有效的信息披露和信息共享机制等方面努力。对于中国来说,金融市场发展并未成熟,更应注重从制度建设方面,加强对金融衍生产品的监管,促进金融衍生产品市场的健康发展。
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