我国证券市场发展至今,研究业务发展较为快速,研究所数量和分析师数量每年增长较为迅速,分析师在进行研究过后其研究报告就成为了很重要的信息产品输出。分析师成为了解决市场信息不对称的重要一环,他们通过对企业进行、财务分析、市场调研、估值等,来发布自己对其的研究报告,研究报告包含标准化评级和推荐意见以及估值预测等等,这些信息都会成为投资者调整仓位和选股的重要依据,所以分析师能够凭借自身的专业能力,对投资者做出足够的引导,其评级更是重要的信息标准。学术界对评级调整对市场的影响研究多使用构建投资组合的方法,利用评级调整来进行调仓,从而计算累积异常收益率来解释评级调整对市场的变化。其中对明星分析师进行研究发现明星分析师的效应较强,且能够有显著的助推股价影响。外国有分不同经济时期和市场风格来进行研究,发现在美国市场,熊市时分析师的评级调整更加有效。但是在我国并没有针对不同市场风格和单独对板块评级调整的研究,本文立足于针对不同市场风格和板块的特性出发,对近十年轻工业的评级调整对市场的影响进行研究。本文通过分组事件研究得出,轻工业板块中上调影响力大于下调,牛市评级调整的影响力大于熊市大于震荡市,且牛市评级调整会使得收益率在窗口期内反转变化。通过线性回归和probit模型得出,标准化评级影响力低于评级调整,且分析师努力程度影响力大于明星分析师因子,机构声誉较明星分析师更加有市场影响力,牛市时评级调整的影响更大,且低乐观偏差的分析师的评级调整具有更强的影响力。最后通过IC和IR法分析,得出投资者在评级调整后短期应该关注市值、机构持股和市场不确定性的变化来调整投资策略。