近年来伴随着我国经济市场的不断发展,国家相继颁布了一系列简化企业并购重组行政审批手续的相关管理办法,越来越多的传统上市企业选择并购重组的方式快速拓展业务实现企业的升级转型。在此背景下,业绩承诺协议作为一种约束交易双方的工具在并购活动中被广泛使用,而与此同时业绩承诺也被认为在并购活动中起到了调整估值的至关重要的作用。从本质上看,业绩承诺也可以看作是一种将标的企业未来发展的未知风险转移给并购双方的工具,并购双方通过设定业绩承诺协议能够有效保障交易的公平性,在一定程度上能遏制并购方和被并购方操纵评估定价的行为,有效维护并购中有关人员（尤其是中小股东）的利益,因此在并购市场中越来越多的企业选择了利用业绩承诺来转移原本由并购方单独承担的并购风险。伴随着业绩承诺给企业带来的巨大收益,其自身存在的问题也慢慢显现,一部分企业为了达到业绩承诺设定的目标而在业绩承诺期内进行盈余管理或者存在财务造假行为,而另一部分企业则可能面临业绩承诺期满后不能实现目标而难以偿还业绩承诺协议补偿款等问题。因此,为了有效保障并购活动中广大中小投资者的利益,使业绩承诺最大程度地发挥其估值调整的作用,对在并购中业绩承诺产生的风险进行研究分析就显得尤为重要。本文选取了联建光电并购分时传媒这一典型并购案例作为研究对象,从并购方的视角出发探究其在业绩承诺条款设定中、业绩承诺期间以及业绩承诺期满后存在的风险,并分析这些风险产生的诱因,最后根据识别出的风险,针对前文分析得出的不同类型的业绩承诺风险诱因提出相应的应对策略。本文希望通过对联建光电并购分时传媒这一在国内比较具代表性的并购案例的研究,为广大上市公司在并购重组中提供业绩承诺风险识别和风险应对的思路。本文由七部分组成。第一部分为绪论,简要概括了研究背景、研究意义和和目前国内外针对并购重组和业绩承诺风险的相关研究情况。通过梳理现有研究成果发现目前国内针对业绩承诺风险的实际案例研究较少,这一领域尚需补充。第二部分主要介绍了本文涉及到的相关概念,并阐述了本文所用到的理论基础。第三部分介绍了本案例中并购双方的概况,包括双方公司业务概况、并购过程和结果以及业绩承诺设定和执行情况,使读者对并购公司有一定的初步了解。第四部分对引发并购业绩承诺风险的因素进行分析,从业绩承诺条款设定、业绩承诺期间以及业绩承诺期后这三个阶段识别并购方面临着哪些风险。第五部分着重分析了以上风险产生的原因。第六部分根据第五部分分析出的风险诱因,从并购方的视角,针对并购中由于业绩承诺引发的不同类型的风险诱因提出相应的应对策略。第七部分为全文结论的总结以及本文的不足。本文通过收集与并购重组中业绩承诺风险相关的研究成果,系统分析前人的研究方法和研究思想,总结有关研究并提出自己的观点。通过对联建光电并购分时传媒这一案例的相关资料和数据的梳理,全面了解整个并购过程,发现上市公司并购重组中业绩承诺下可能存在的各类风险,构建撰写框架,从业绩承诺全过程涉及的三个阶段对业绩承诺风险进行研究,并针对各类风险提出相应的应对措施。本文的主要创新点主要有两个方面。第一,不同于以往基于被并购方视角对并购重组中业绩承诺风险防范措施进行研究,本文从并购方的角度,针对并购中其由于业绩承诺协议引发的风险进行研究,具有一定的创新性;第二,创新性地考虑了由于被并购方进行提前股权质押而协议中未对该种情况加以约束而引发的风险并提出应对措施。