传统投资理论基于企业微观层面对投资行为进行研究,未充分考虑外部宏观经济因素和中观产业政策的影响。现实中,企业根据这些外部因素调整自身行为,进而影响企业产出,因此本文试图从中观产业政策的角度出发,研究企业的投资行为与投资效率。作为新能源的代表,光伏产业的发展近年来受到广泛的关注,光伏企业的投资是否在产业扶持政策推动下异常变化?是否如理论界所言呈现普遍的过度投资?本文在对前期研究进行梳理和理论分析的基础上,进一步分析产业政策对企业行为与产出的影响,并客观地评价了近年来我国光伏产业相关政策的实施效果,从产业宏观数据得出光伏产业在利好政策的推动下持续扩张,似乎有“过度投资”的嫌疑。在理论分析的基础上,本文以我国沪深两市光伏上市企业2007-2012年的面板数据为样本,通过事件研究法研究2009年密集产业扶持政策对我国光伏企业投资规模与投资效率的影响,得到以下结论：(1)利好的产业政策会刺激我国光伏产业投资规模的进一步扩大,为企业的发展带来更直接的推动力；(2)2007-2012年间,我国光伏上市企业中,33.84%的企业偏离最优投资水平进行过度投资,66.16%的光伏企业仍存在投资不足的问题,总体上,光伏产业并不存在过度投资的现象,而目前因投资引发的一系列问题主要是由投资结构造成的；(3)产业政策发布前后,光伏企业的投资效率水平保持一致,产业政策并未造成企业盲目扩大投资,甚至随着企业自身发展及外部市场需求,光伏企业投资不足状态日趋严重。根据本文的研究结论,笔者对我国光伏产业的发展模式与产业政策提出了相关建议,认为只有将创新能力、开发国内市场潜力与产业政策扶持并重实施,才能真正地提高光伏产业的国际竞争力。