【摘 要】
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我国从上世纪八十年代引入融资租赁,从逐步探索至渐渐迈入正轨并快速发展,特别是国家近些年各项支持性政策的颁布,使得融资租赁行业发展更壮大。但是融资租赁发展的过程并不是一帆风顺,有两大难题在阻碍着其发展:首先,租赁公司融资渠道比较单一;其次,资本金的约束限制了租赁公司业务的发展规模。为了解决此困境,租赁公司开展了新的融资渠道——资产证券化。资产证券化不仅能将风险较大的资产从财务报表中转出,而且还能增加
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我国从上世纪八十年代引入融资租赁,从逐步探索至渐渐迈入正轨并快速发展,特别是国家近些年各项支持性政策的颁布,使得融资租赁行业发展更壮大。但是融资租赁发展的过程并不是一帆风顺,有两大难题在阻碍着其发展:首先,租赁公司融资渠道比较单一;其次,资本金的约束限制了租赁公司业务的发展规模。为了解决此困境,租赁公司开展了新的融资渠道——资产证券化。资产证券化不仅能将风险较大的资产从财务报表中转出,而且还能增加企业资产的流动性,降低资本金约束的压力。但是由于我国融资租赁资产证券化发展时间较短,尚处于摸索阶段,相关
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自2010年我国的融资融券制度开始正式实施,卖空机制被引入我国的市场交易制度已有10年的时间。作为一种重要的制度创新,卖空机制不仅会给资本市场带来重大影响,也会对企业经济行为产生深远的影响。现有文献更多地研究卖空机制对资本市场的影响,较少研究其对企业行为的影响。投资行为是企业行为的核心,提高企业投资效率是企业经营发展的重要目标,而管理层权力是卖空机制作用于企业投资效率的关键环节。因此,关于卖空机制
解决资本结构问题一直是企业财务管理的关键,它的好坏对企业投融资都会产生重要影响。随着资本结构理论的发展,如今的研究趋势开始走向将资本结构动态化,立足现状,可以看到,许多研究还仅从微观视角研究资本结构动态化问题,由此,本文将以宏观角度为切入点对资本结构的动态调整进行分析。信贷供给作为信贷政策传导的有效反映,本文选用信贷供给这一宏观指标来研究对资本结构动态调整的影响,这有助于分析信贷政策的微观传导效应
中小企业和创业企业作为我国经济市场上数量占比较大的群体,其资金的融通以及后续的发展是学术研究者较为关注的内容。由于中小企业自身规模小、经营风险大、财务核算不健全等问题使得企业外源融资困难,同时存在资本市场发展缺陷、银行对企业借贷时的契约设计不合理以及交易双方信息不对称等外源融资环境威胁,使企业外部投资人员不能掌握企业发展的现状,即实际的生产与经营状况,故而投资者向企业借贷时一般持谨慎态度,导致企业
近年来,上市公司融资需求不断增加,而信贷配给问题没有得到有效解决,为了缓解融资约束,控股股东通过股权质押筹集资金的方式越来越受到市场的青睐。自2010年以来,我国股权质押规模逐步上升,质押比例不断升高,由控股股东股权质押带来的风险也不断增大,股权质押行为开始受到学术界和实务界关注。学术界对股权质押行为产生动因和经济后果影响作出了广泛的讨论。以往关于控股股股东股权质押行为产生的经济后果的研究主要是考
随着经营权与所有权的分离,股东与管理层之间由于彼此追求的利益不同,由此产生了信息不对称。基于此,股东的持股越来越多,股权愈来愈集中,对企业的控制权也会相应增加,可以激励股东对管理层实施更多的监督与控制,从而降低信息不对称成本。此外,媒体作为企业外部的相对独立的监督机制,与企业的关联较少,媒体报道能够在一定程度上影响企业的长远发展。因此,本文从企业内、外部出发,研究了股权集中度、不同内容的媒体报道与
投资效率的高低对企业的长期发展能力和企业价值创造力至关重要,因此,对投资效率的影响因素以及对非效率投资治理问题的探讨,逐渐成为广大学者研究的焦点。股权质押作为一种新兴的融资方式,股东可以通过质押股权,将静态的资产变为动态的资金,但同时也会面临股价跌幅过大导致的平仓风险。控股股东进行股权质押后,为了维持股价的稳定,降低平仓风险,保持对上市公司的控制权,往往会通过其所拥有的权力去影响上市公司的日常活动
国家宏观经济政策会对企业前景和预期产生重要影响,房地产信贷政策作为国家宏观经济政策的辅助,一直都是国家干预房地产市场的重要手段。房地产信贷政策能够通过影响微观主体行为进而落实国家对特定行业的发展规划。自1998年实行住房货币化改革以来,房地产一度被定义为推动我国经济发展的引擎。于1998年开始陆续实施的《个人住房贷款管理办法》等配套房地产信贷政策有效刺激了住房需求,推动房地产市场走向火爆。然而,房
现金持有作为财务领域研究的重要话题,一直以来都是国内外学者关注的重点,研究如何制定最佳的现金持有策略尤为重要。目前我国正处于经济转型的关键时期,为适应时代的变化,越来越多的企业正努力地实行战略改革。我国民营企业由于受政策的保护与支持相对较弱,因而通过产品或服务差异化、形成自身独特的战略差异是民营企业战略创新和培育核心竞争力的重要手段。那么,在民营企业中,战略差异对现金持有会产生怎样的影响?同时,在
21世纪,随着信息技术的飞速发展,互联网应运而生,人们逐渐将互联网技术应用于生活的各个方面。2013年7月,一种把互联网和融资租赁结合在一起的创新模式——“互联网+”融资租赁出现在了我国金融市场上,该模式的出现给融资租赁行业注入了新鲜的血液,这一模式在我国发展只有短短的4至5年,目前国内学者的相关研究都停留在业务模式发展和创新上,缺乏对“互联网+”融资租赁模式系统的风险管理研究。本文从“互联网+”
规避风险已经成为企业经营的一大课题,为了应对价格风险、汇率风险、利率风险等不可控风险,企业纷纷开始使用衍生金融工具进行风险管理。在巨大需求的推动下,金融行业积极创新,推出了多种类型的衍生金融工具,如远期、掉期、期权、期货等。衍生金融工具是在基础金融工具上衍生而来的,它以基础金融工具的价格或数量为基础,其价格按照合约双方事先约定的规则变动,没有自主议价能力。它的初始投资额非常小,甚至可以为零,没有过