在我国的现代化建设的进程中,从国外引入了诸多概念及制度,这些概念与制度均经历了本土化构建,公益创投便是其中之一。公益创投被我国地方政府用于增加公共服务供给、培育社会组织,同时我国的公益创投实践与欧美国家的公益创投实践呈现出迥异的风格,颇具特色。公益创投起源于欧美国家,是将社会影响力投资理念引入慈善领域的创新之举。公益创投于2006年传入我国,其最初的发展由民间机构所推动,而后在地方政府间得以快速传播,成为地方政府的一项重要实践创新,兼具政府购买服务、培育社会组织等多重使命。在公益创投这一制度移植过程中,经历了典型的译介引入、套用借用和本土建构阶段。在其本土化的进程中,已与其原本含义发生了巨大转变,呈现出明显的本土化特色,但仍然沿用了原来的名称,使得概念呈现出鲜明的标签化特征。本文,首先阐释影响力投资、公益创投、政府购买服务等基本概念,而后结合公共治理理论、资源依赖理论、制度移植等理论,对国内外公益创投的实践进行阐述,分析在我国政府主导型公益创投与政府购买服务在本质上的差异,并对比中外公益创投的异同,阐明我国公益创投在本土建构环节中概念上所发生的实质性改变。而后,结合W区公益创投案例,进一步从公益创投参与主体、项目运作流程等维度展示我国政府主导型公益创投的完整面貌。最后分析我国政府主导型公益创投制度的逻辑矛盾,并结合W区公益创投的经验提出解决思路。通过本文的比较分析,可以看出欧美国家公益创投遵循的是慈善市场化逻辑,而我国公益创投则显现出慈善公共化的逻辑。通过中外公益创投实践的比较、我国公益创投与政府购买服务的比较以及W区案例的分析,发现我国地方政府所主导的公益创投是地方政府借鉴民间公益创投的思路创造性利用社会创新的产物,是将政府购买服务与社会组织培育相结合的一种尝试,具备我国渐进式改革的典型特征,是地方政府引领社会创新的一种形式上的体现。但归根结底公益创投并非大规模提供普惠型公共服务的适当方式,却不失为地方政府进行社会治理的有效补充机制。