本文在分析借鉴前人关于金融危机理论,尤其是新兴市场国家金融危机理论的基础上,以1997年东南亚金融危机和2008年越南危机这两次危机作为重点研究对象,因为这两次金融危机都是爆发在亚洲国家,而且越南与东南亚金融危机中首先爆发的泰国有很多相似点,本文通过比较分析东南亚金融危机和越南危机发生原因和结果的不同来研究新兴市场国家金融危机发生、发展的经过,探究其发生的原因,机理,为未来新兴市场国家金融危机的研究提供借鉴和资料。本文着重从两次危机发生国的经济增长模式、金融自由化、外资流入、资产泡沫这四个方面分析危机的成因。本文认为经济增长模式是根本原因,危机发生国的经济增长模式在初期创造了经济奇迹,吸引大量资本流入,本国被动金融自由化进程。金融自由化催生金融脆弱性,而且金融自由化后,大量外资顺利流入。由于投资的外部性,外资倾向过度流入。过度流入的外资一方面流向股市楼市等非生产性企业,推高资产价格,造成资产泡沫,引发危机,另一方面造成外债增加。并用模型实证分析了外债增加与经济增长、经常项目余额不协调从而引发危机。然后运用危机预警模型实证分析了1997年东南亚金融危机和2008年越南危机的相关国家,结果表明中央财政支出与经常项目余额对危机的发生具有显著作用。最后,研究了两次危机传染性不同的原因。运用多重均衡模型很好的解释了1997年东南亚金融危机的大部分国家发生传染和2008年越南危机传染性很小。模型证明传染性的根本原因在于一国的经济基本面。