现金流是企业的血液,以融资现金流视角研究中小企业可持续增长问题,发现中小企业可持续增长与融资难的本源性障碍,为中小企业可持续增长提供有效可行的财务策略及融资政策支持的实证数据。其研究突破了传统融资模式研究,具有重要理论及现实意义。本文采用规范分析与实证分析相结合的方法,研究了融资现金流是如何支持中小企业可持续增长的问题。首先,诠释了融资现金流,融资现金流是以收付实现制为依据,某个融资工具在一个会计期间形成的现金净流量;提出了内源融资现金流计算公式,并证明。其次,在宏微观层面,对中小企业可持续增长和融资现状进行分析,然后以融资及融资现金流“二融一”视角进行定性分析,旨在探索中小企业可持续增长与融现金流之间的内在机理。第三,以深市中小企业板2006-2008年中小制造企业为研究对象,基于可持增长理论检验了中小企业增长与融资现金流的关系。研究发现:对于内源融资现金流,超低增长时的相关度高于超高增长时的相关度,而作为外源融资中的第一负债融资方式的短期借款则相反。股权融资现金流与增长关系不显著,但超高增长时,股权融资现金流与增长的相关性最为显著,说明深市中小企业板大大促进了上市中小企业的发展。商业信用融资与增长正相关,说明中小企业融资难导致增长难时,商业信用融资成为支持中小企业增长的支撑力量。而长期借款融资现金流、民间融资现金流、政府补贴现金流支持中小企业增长的作用不够。第四,提出了破除中小企业可持续增长与融资障碍、实现资源优化配置、保持中小企业现金流通畅、推动中小企业的可持续增长的政策与建议。