2005年自证监会颁布《上市公司股权激励管理办法（试行）》以来,期权激励制度在我国迅速发展。一方面,期权激励制度在一定程度上可以缓解委托代理问题;另一方面,管理层为了获得最大化的期权收益,在期权公告日前、行权日前或者股票出售日前均存在盈余操纵动机。本文着重考察在期公告日之前,管理层是否实施了向下的盈余操纵以压低股价,从而获得较低行权价格的行为以及内在机制。本文以2009-2019年公告实施期权激励计划的A股上市公司为初始样本,基于委托代理理论、信息不对称理论和信号传递理论,以企业研发为中介变量,研究公告前管理层是否通过增加研发投入及是否利用会计政策选择进行向下的盈余管理,进而压低期权行权价格的行为。实证结果发现:（1）在期权激励公告前一年,实施期权激励的公司相较于非激励公司,存在明显的向下盈余管理倾向。这说明在期权公告之前,实施期权激励公司管理层更有可能实施向下的盈余操纵,以压低当期盈余水平,期望可以获得较低行权价格。（2）在期权激励公告前一年,实施期权激励公司相较于非激励公司,研发投入强度更大,进而利用企业研发实现向下的盈余管理。这说明了在激励公告之前,实施期权激励的管理层可能将增加研发投入作为盈余操纵的中介手段。（3）授予期权激励的管理层在期权激励公告之前,更倾向于将研发支出费用化,从而进行向下的盈余操纵。另外,实证结果没有发现研发资本化与期权公告前及盈余管理行为之间存在显著关联。目前学术界已经发现,上市公司管理层为了实现期权收益最大化,在期权公告前可能存在盈余管理行为。本文在此基础上试图以企业研发投入及其会计政策选择为角度,探究管理层在期权公告之前实施盈余操纵的内在机制。最后,本文的研究结论为上市公司完善期权激励方案以及改善研发会计信息披露质量提供了有价值的参考。