随着全球化进程和社会变革的加速,传染病疫情、自然灾害、恐怖袭击等突发事件日益频发,严重威胁经济发展和社会秩序。2020年爆发的新冠肺炎疫情作为一场严重的传染病大流行,为国民健康和社会经济发展带来了严峻考验。有“经济晴雨表”之称的证券市场的走势很大程度上反映了国民经济的情况,突发事件的影响也常常会在第一时间反映在股票走势中。通常来讲,突发事件会改变投资者信心,造成证券市场股价的大幅波动,扰乱市场正常秩序,冲击股票市场相关上市企业与行业。对此,股票市场在此次新冠肺炎疫情中受到了怎样的冲击值得深入研究。本文旨在研究2020年新冠肺炎疫情这一突发事件对中国医药企业的影响。从上市企业股票收益率的波动角度探讨新冠疫情事件对企业的影响,是最直观的,也具有重要的经济意义;研究对象为医药上市公司是由于药物、医疗用品和医药器械等与防御、治疗新冠肺炎病毒密切相关,医药上市企业是新冠肺炎疫情最直接的影响者。对此,本研究采用事件分析法,选取中国上市医药企业股票收益率为研究对象,通过累计超额收益率检验新冠肺炎疫情是否对我国医药行业产生显著影响及其影响程度。此外,本研究还旨在分析新冠疫情信息披露对上市医药企业的影响。疫情初期,因为信息披露的不充分与不及时助长了疫情的扩散,引发并加剧了人们的恐慌情绪。及时、真实且详细的信息披露可以增加民众对官方发布信息的信任度,降低恐慌情绪。但在疫情十分严重的情况下,人们又会过度谨慎,做出非理性的从众行为。由此可知,相关疫情信息披露的内容与方式尤为关键。一方面,通过分析疫情发展不同阶段下的信息披露情况,研究中国医药企业股票的波动特征,为投资者提供一定的参考信息,帮助投资者做出更加理性的交易行为;另一方面,研究投资者对这些信息的关注程度和认知程度,以及信息披露引发的市场反应,对资本市场的信息披露和应急管理策略提供补充和建议。实证研究结果表明:第一,疫情萌芽期,信息披露的不明显和不充分没有引起人们对该信息的关注,上市医药企业的股价不会出现较大波动。第二,疫情过渡期,相关疫情信息逐渐披露,上市医药企业的股票收益率呈现出正向变动。第三,疫情全面爆发期,疫情的披露通过网络、电视、广播、报纸等媒体铺天盖地广为传播,信息披露十分充分,吸引投资者广泛关注,上市医药企业股票收益率显著上涨。第四,抗击疫情决胜期,此时有关新冠疫苗利好消息的出现,会带来上市医药企业股票收益率的正向变动。第五,疫情过渡期和疫情爆发期,不同类型医药企业受到的影响存在差异。在疫情过渡期,只有医疗保健设备与用品企业的股票收益率保持强劲上升的趋势;而在疫情爆发期,不同类型医药企业均有受益,表现为持续增长的收益率。文章的创新之处有两点:第一,学术界当前对突发事件的研究主要集中在自然灾害或者政策事件上,对大规模公共卫生事件的研究比较少,去年爆发的新冠疫情正属于这一类,本文研究可以弥补这方面的缺口,充实关于新冠肺炎疫情这类大规模的、影响国民生命健康和国家经济发展的公共卫生安全事件对股票市场的影响研究;第二,目前关于新冠肺炎疫情对我国经济金融方向的研究大多是研究对宏观经济或对中小企业的影响,较少有研究将某个具体行业作为研究对象,本文具体对医药类企业进行研究,以研究单独某一行业对于新冠肺炎疫情的反应是否具有特殊性,并且将疫情发展阶段和医药企业类型细分,进一步研究不同时期对不同类型企业的影响差异。