在过去的四十年中,国有企业的改革经历了从计划经济到市场经济的巨大飞跃,取得了显著的成效。但在过去的改革中,国企仍存在着市场意识淡薄、政府监管不到位等问题,影响了国有资本的运营效率和效果,制约了我国经济更快速的发展。为此,十八届三中全会上提出了要完善国有资产管理体制,以“管资本”为主加强对国有资产的监管,改革国有资本授权经营体制,这为新一轮的国企改革拉开了序幕。此后,国家相继出台了一系列文件,明确改革路径,指导改革实践,为国有企业改革深入推进提供了科学的行动指南。伴随着政策的不断出台,中央和地方政府积极开展国有资本投资运营公司的转型试点工作,成功在“试体制、试机制、试模式”等方面进行了探索与实践。其中,地方上以上海、江苏、浙江、山东等地为代表的“两类公司”试点先行地区已经取得了良好的效果,正在成为推进地方国企深化改革的生力军。本文首先回顾和梳理了相关的国家政策,然后对国内外的相关文献进行梳理和总结,借鉴已有的研究成果,在对相关概念明确界定的基础上,以产权理论、委托代理理论等基本理论为基础,采用案例分析的方法,对江苏、上海、山东三个地区的国有资本投资运营平台的改革模式进行分析,进而选取各地有代表性的国有资本投资运营公司,分别为江苏国信集团、上海国际集团以及山东鲁信集团,研究三者的运营模式及运行机制,并通过财务绩效分析证明各个公司在改组为国有资本投资运营公司后的经营情况较好。由于单一的研究某个公司的运营模式与运行机制,并不具有普适性,且可借鉴程度较低,因此本文使用比较分析的方法,比较三家公司的运营模式与运行机制,提炼出目前地方国有资本投资运营公司的运营模式呈现出产业聚集化、投资基金化、股权多元化、资产证券化、业务多元化、产融结合化六大趋势,运行机制需要从法人治理结构、公司组织结构、管控模式、授权体系、制度建设以及市场化机制改革六方面进行完善。此外,通过深入的分析总结,揭示当前公司运营模式以及运行机制下存在的问题,并针对上述问题,提出有针对性的改进建议。综上,本文以国有资产管理体制改革为背景,以江苏国信集团、上海国际集团、山东鲁信集团为案例,对我国地方国有资本投资运营公司的运营模式及运行机制进行了探讨,得出了具有一般意义的启示,从理论上,丰富了我国关于地方国有资本投资运营公司运营模式与运行机制的研究;从实践上,为其他地方国有资本投资运营公司的发展提供参考和启示。