据统计数据显示，自2010年以来，中国风险投资在投资规模与投资数量方面均得到了快速增长，风险投资已成为中国高科技企业的重要融资途径。同时，政府部门也不断出台各种鼓励措施，促进风险投资积极参与实体企业，进而缓解企业融资难题，实现振兴实体经济战略。随着国家政策的大力推动以及金融资本市场的不断完善，近年来风险投资达到了前所未有的发展速度。而现金股利政策作为一种重要的公司治理机制，能够确保投资者获得合理回报，同时也向外界传递企业具有正向超常收益率的积极信号，从而会影响投资者的投资判断。2020年3月1日正式实施的新证券法再次对上市公司分配现金股利的具体安排与决策程序作出新的要求。风险投资已逐渐发展成为企业由弱至强成长的强大动力，不仅可以为企业提供一定的资本支持，同时还将积极参与企业的经营管理，影响企业的重大决策，发挥重要的监督与治理作用，在企业管理层中占有一席之地。
　　本文以风险投资和A股上市公司的现金股利政策为研究对象，选取2010-2018年中国A股上市公司的数据为研究样本，选取了风险投资参与与否、风险投资三个异质特征（风险投资的持股比例、风险投资方式以及风险投资背景）等四个变量作为解释变量，将现金股利派现意愿和现金股利派现水平作为被解释变量，构建Logistic回归模型检验A股上市公司中风险投资参与对现金股利分配意愿的影响，并从无风险投资参与组中匹配出与有风险投资参与组最为接近的样本进行稳健性检验。同时从总样本中选取存在风险投资介入的A股上市公司观测数据为研究样本，实证考察三个风险投资异质对现金股利分配意愿和分配水平的影响。
　　研究结果表明，风险投资的介入对A股上市公司现金股利政策有显著的促进作用。相比于无风险投资参与的上市公司，存在风险投资介入的A股上市公司更偏好进行现金股利派现。存在风险投资介入的A股上市公司中，风险投资持股占比越大，其进行现金股利派现的意愿会越大，派现水平也会越高。相比于非联合投资风险投资参与的上市公司，风险投资方式为联合投资的上市公司进行现金股利派现的意愿会越小，派现水平也会更低。相比于非国有背景的风险投资参与的上市公司，国有背景的风险投资参与的上市公司进行现金股利分配的意愿会更大，派现水平会更高。本文通过研究风险投资对A股上市公司的现金股利政策影响，对完善法律环境、加强企业监督管理机制、改善上市公司的经营状况以及促进外部投资者进行有效投资等具有重要借鉴意义。