为了促进经济的发展,我国推出了一系列税制改革措施和税收优惠政策,使税收环境总体处于长时间的变化更新之中,也带来了较高的税收不确定性。在实体经济进入增速放缓和结构转型阶段的背景下,税收政策给企业带来的优惠和不确定性之间的权衡问题显得更加重要。税收负担的下降有利于促进企业的实业投资水平提高。但频繁推出各项税收政策以及地方税收执法机关难以预测的行为所致的税收不确定性,则可能会从另一个方面影响企业的投资决策。在税收与企业投资的关系方面,现有研究大多围绕着企业税收负担对投资行为的影响展开,较少有学者探讨企业税收负担的不稳定性或不确定性对投资的影响,较少有研究同时关注其他类型的投资和企业投资结构受到的影响,少数与之相关的文献对这一问题的结论也尚未达成一致意见。本文从不确定性的角度探究企业税收支出对实业投资和金融投资的不同影响,进而研究税收不确定性对企业投资结构金融化的可能作用,拓展了对税收不确定性的理解。以企业现金持有理论和实物期权理论为基础,本文分析了税收不确定性对企业实业投资和金融投资的不同作用,以及对企业投资结构的影响,并提出了相关假说。在计量方面,论文基于2008-2019年A股非金融上市公司数据,利用固定效应模型检验了企业面临的税收不确定性对不同类型投资影响的相关假说,并引入产权性质和短期银行信贷强度因素,探究了这一影响过程中可能存在的异质性。计量结果显示:（1）企业面临的税收不确定性将对当期实业投资水平有显著的抑制作用,而对金融投资有一定促进作用,进而导致企业的投资结构发生金融化倾向;（2）非国有企业和短期银行信贷强度较低的企业,其投资结构相对更容易受到税收不确定性的影响。论文的研究表明,维持一个较为确定的税收环境,能够释放企业不必要的现金持有量,减少企业对于未来税收负担波动的焦虑,也有利于宏观经济长期稳定发展。