随着经济全球化浪潮的兴起,各国经济贸易往来日益密切,传统的WTO规则已经无法满足各国更高的需求。越来越多的国家开始积极推进多边及区域经济合作的发展,优惠贸易协定的数量呈现出爆炸式的增长态势。不仅如此,贸易协定的内容也在不断深化,涵盖了除关税自由化以外更多的政策领域。与此同时,世界范围内的国际直接投资也在迅猛发展,过去我国以吸引外资为战略目标,但自2001年实施“走出去”的发展战略,并伴随着“一带一路”倡议的实施,我国对外直接投资额高速攀升,成为资本双向流动的大国。优惠贸易协定的签署和实施推动了全球价值链的深化,并带来了贸易与投资的并行发展,研究者们不再局限于贸易协定与贸易的关系,更多的开始关注贸易协定对国际直接投资的影响。但学者们大多将PTA视为一个“Black box”,通过设定虚拟变量引入自身的模型框架中进行研究,而忽略了协定涵盖政策领域及深度的差异。因此,本文在前人研究的基础上,分析了PTA和我国对外直接投资的发展现状,重点从静态和动态的角度梳理了PTA的发展对国际直接投资的影响机制。在此基础上构建引力模型,建立PTA深度衡量指标,从三种协定深度和条款异质性的角度分别对总体样本、不同类型的国家进行回归,具体分析PTA的签订及其质量对我国对外直接投资的影响。研究结果表明:随着优惠贸易协定深度加深,其对我国对外直接投资的促进作用也更大,特别是对于发达国家和“一带一路”沿线国家。从条款类型看,WTO+条款的促进效应更大,WTO-X条款虽对我国对外直接投资的影响较为复杂,但对于“一带一路”沿线国家来说,WTO-X条款显示出了积极的促进作用。从缔约环境的角度看,在给定伙伴国经济发展状况时,中国与伙伴国之间的经济差距越小,越有利于对外直接投资;而当两国要素禀赋差距越大,对于两国之间的投资促进效应也越大。进一步分析伙伴国制度环境时发现,优惠贸易协定在伙伴国的政治稳定性与杜绝暴力、政府效率以及监管质量的制度环境推动下对我国对外直接投资具有显著的正面影响。最后,结合理论和实证分析结果,本文对今后我国PTA的谈判和签署提出了几点可供参考的政策建议:第一,我国要积极推动深层次PTA的签署和已有PTA的升级,逐步搭建起多层次、全方位、高水平的PTA网络格局。第二,我国应进一步加大对PTA各项条款内容的深入研究,把握缔约对象的特点,采取差异性战略,不能一味的图高求全,要签署适合我国国情发展的PTA。第三,我国要抓住机遇顺势而为,在高潮时期快速推进PTA的谈判,而在低潮时期应静待机遇出现。同时,我国还需努力改善自身环境,加大对内改革的力度,不断提升自己对更广泛贸易协定政策领域的接受度,适应PTA不断发展的趋势和更高标准的要求。