近几年,网络经济突破式跨越发展,技术创新日新月异,智能移动终端也不断推陈出新,以互联网游戏为代表的网络经济更加日益火爆,利用玩家的碎片化时间,高清大屏的智能电视和机顶盒以及适配的手柄游戏机使得电视游戏服务大肆发展,更加满足用户的休闲娱乐需求,已经成为游戏市场发展的新势力;此外,云游戏成新风口,市场正在加速布局:网游行业这一瞩目新星的投资交易越来越频繁,网游企业具有高收益性、高风险性、轻资产等特点,加上行业加速洗牌,精品游戏长线开发和多元化细分领域拓展,对其价值准确评估已经成为投资者的关注焦点。另外,市场经济迅猛发展,实体经济逐渐增强,顶层设计不断完善,多层次的资本市场也在持续健康发展。互联网游戏企业为维持竞争优势、加大市场份额、实现可持续发展,优化产业布局、创新资源配置、推进转型升级,已然成为必要的发展趋势。纵览国内外游戏企业的发展史,大多数并购发生在企业谋求自身发展,加速版图扩张的关键成熟期。不管从理论分析还是实践探索,虽然并购战略是互联网游戏企业发展历程中的常见选择,但是并购对网游企业发展来说都是利弊各半。怎样判断并购是否给网游企业带来积极影响,是否给网游企业价值带来质的飞跃,是所有网游企业存在的问题和艰难挑战。这首先就需要一种适用于互联网游戏企业的新型评估方法来估算并购后企业的价值。通过整理现存的学术文献可以看出,目前关于企业价值评估的研究多集中于对并购前的被并购方估值分析、运用传统估值模型,很少有从并购后主并方入手,分析企业一场并购交易行为对企业价值产生影响的研究。本文首先基于研究背景以及梳理大量前沿学术文献,搭建出研究框架;从互联网游戏行业发展特点的分析入手,由于互联网游戏公司具有“双高”性,未来收入能力也不确定,通过分析现有传统的评估方法在互联网游戏企业价值评估中的局限性,本文提出了 EVA+B-S模型和改进DEVA模型,其中EVA+B-S组合模型关注企业的现有资产价值和潜在获利价值,DEVA估值方法关注互联网游戏企业的用户价值,本文通过三七互娱的案例研究发现,这两种评估方法对这类公司具有很好的适用性,并将估值结果处于市价的正常合理范围印证改进模型适合成长性较高、收益性较好但研发风险较高的互联网游戏行业。最后,在本文前述研究的基础上,本文提出以下几点建议:首先有必要对其评估模型进行创新,通过识别企业现有和潜在的获利能力来优化评估业务的价值,提高企业价值评估的合理性和准确性;其次,重视用户活跃度和依赖性的变化,并深刻分析用户的反馈;另外,需要斟酌非财务信息对价值评估产生的影响。