自2001年9月我国开放式基金成立以来,国内开放式基金就遭遇了赎回。随着近几年金融市场的变化,不同类别的开放式基金也各自出现了赎回的情况,如2015年开放式股票型基金出现的巨额赎回及2016年年底开放式货币型基金由于债市波动出现了大面积的赎回等。随着金融市场的发展,尽管金融产品在不断创新,基金的投资种类日益繁多,但基金流动性风险的管理却并没有得到更为有效的方法。开放式基金最大的特点是可随时申购赎回,也正是由于这个特性决定了开放式基金在管理运营过程中随时都可能面临流动性风险。当然全球的开放式基金都会面临流动性风险的问题,但由于我国金融市场的特殊性,开放式基金的流动性风险问题一直得不到有效地解决并且更为的突出。国内投资者短线投机理念盛行,再加上证券市场的系统性风险较大且缺乏实际的风险对冲工具,开放式基金普遍存在着“高流动性资金与低流动性资产”相匹配的结构不对称问题,这也使得我国证券市场不管是处于牛市还是熊市,基金都可能面临大规模赎回的压力。因此,在我国特殊的金融环境下,对开放式基金的流动性风险管理进行研究具有重大的现实意义和紧迫性。本文通过分析影响基金流动性风险的两大因素——投资者的赎回行为与基金资产的流动性风险,对基金流动性风险进行例证研究。首先对投资者的赎回行为的影响因素进行分析,并根据我国投资者的短线投机理念的特点,提出来针对预防投资者赎回行为的相关建议;其次在以往学者的研究基础上,对传统VaR进行了流动性调整得出La-VaR,并利用La-VaR对国内开放式股票基金持仓占比较重的典型资产进行流动性风险的数理分析,进而对国内某基金产品的资产组合进行初步的流动性风险研究,最后得出研究结论,并提出相关建议。