在国家经济转型升级,政府产业政策重点扶持国家战略高新技术企业的大背景下,本文总结前人在企业融资效率方面的研究,并在此基础上对显示面板产业龙头京东方进行融资效率的案例分析。本文通过京东方案例始末的介绍,对京东方案例存在融资效率偏低的问题进行了初步判定,并通过DEA数据包络模型对京东方的融资效率偏低的情况进行了进一步的判定。在此基础上,本文再通过投影分析和京东方的具体情况,对京东方融资效率偏低的原因进行分析。得出如下结论:首先是京东方的资产规模过大,而资产规模过大的原因主要是企业存在过度投资,而导致企业过度投资的原因主要是地方政府的大力支持和上市国有企业的非独立性及委托代理矛盾;其次是营业总成本过高,营业总成本过高的原因主要财务费用和存货跌价损失比较高;最后是资产负债率过高,主要原因是地方政府担保贷款和多年不断投建新产能等原因导致。虽然京东方在国内是一个明星企业,媒体也一片看好,但我们也要看到京东方存在的问题和风险。京东方巨额投资显示面板,但公司整体持续十年扣除政府补助等政策支持后几乎没有盈利。京东方的这些投资项目的投入产出情况值得我们深入思考和研究。同时,从显示技术趋势考虑,行业内最强的三星和LGD已经慢慢从液晶显示转向OLED、Micro LED显示,而国内还主要是液晶显示,存在技术替代风险。在文章最后,本文根据相关分析结果提出相应建议。