本文在公司治理的框架下，以中国上市公司高管变更和公司业绩的关系为着力点，研究了中国上市公司内部治理的有效性。本文着重于董事会结构、股权结构、ST制度和违法违规惩罚等对公司业绩和高管离职关系的作用。本文研究结果显示：中国上市公司高管被迫离职概率和公司业绩显著负相关，私营控股上市公司相对于国有控股上市公司对高管的业绩有更强的敏感性。高管被迫离职和业绩的负敏感性与董事会规模无显著关系，与独立董事比例、总经理和董事长二职是否合一显著正相关，与董事长是否持股、是否成立提名委员会负相关。控股股东持股比例和高管被迫离职概率成U型关系。违法违规处罚导致更高的高管被迫离职概率并提高了高管被迫离职和业绩的敏感性。ST制度提高了高管被迫离职的概率，但降低了高管被迫离职和业绩的敏感性。公司规模越大越倾向于内部提拔继任者，较差的业绩和较小的公司规模的公司更有可能聘请本公司外但辖区内的继任者。相比于内部提升，差业绩并不提高公司在辖区外雇用继任者可能性，而规模较小的公司更可能聘用辖区外继任者。