现代社会企业间的经济交往越来越频繁,收购、兼并已成为企业快速发展的重要手段之一,对项目的投资分析也就逐步成为企业并购活动中必不可少的环节之一。但在企业的实际经济活动中往往忽略项目实施的投资分析或不能运用科学的手段对分析做较为精确的定量研究,而项目投资分析的准确与否则是项目成败的关键因素之一;同时,由于不同的项目投资分析具有不可复制性。因此,在每一个项目实施前运用科学的手段对项目进行精细的分析不论从实践应用还是理论完善方面都具有重要意义。B公司作为传统传媒类公司,在“传统媒体运营服务商、新兴媒体内容提供商、文化产业战略投资者”的发展战略指导下开始向新媒体行业进军。准备并购的M公司作为网络游戏行业中的优质公司则成为B公司迈向新媒体业务过程中的重要一步。为使B公司在与M公司的后续谈判中更具针对性,加速项目整体谈判进度,促进项目的落地实施,本文将通过在外围行业资料的搜集整理和前期对M公司的实地尽职调查基础之上,对网络游戏行业的发展及竞争状况、M公司目前的经营现状及发展潜力进行了详尽分析。并依据分析结果,在合理控制B公司投资风险和充分调动M公司经营管理团队积极性的前提下,运用现金流折现法和市场法两种企业估值模型对被并购企业进行价值评估,提出合理的收购价格。结合B公司实际财务结构,对多种收购、融资方式进行对比,创造性的提出现有条件下最为合理的对价支付方式和考评方式,并运用财务数据对整个并购项目的财务效益进行综合测评。通过研究本文得出以下结论:(1)M公司历史沿革无明显瑕疵,目前经营状况良好,产品研发梯度合理,核心骨干人员稳定,财务结构合理,但在内部管理上还有待加强。(2)如果B公司以合理的价格并购M公司,通过科学的管理,严格风险控制,则可在产业机构优化、公司盈利能力提升及降低关联交易三方面为B公司带来实质性改善。(3)以合理的价格并购M公司后,B公司可实现良好的经济效益,该项目在经济上是安全可行的。