随着国内市场、制度等环境不断成熟,企业不断做大做强,所有权与经营权分离是企业立足长远发展的必经之路,随之便产生了“委托代理问题”,而解决这一问题的最好方法就是实施“股权激励”。同时,现阶段,日益加剧的市场竞争使得“人才”成为企业发展的必争资源,也正因此,股权激励机制备受国内外学者和企业家们的青睐。但是,多数研究只是集中在主板市场,虽然近几年对创业板公司研究有所增加,可是仍然不够丰富。本文主要运用了文献研究法、案例分析法、对比分析法三种方法对探路者这一案例进行研究。首先,本文通过考察研究背景、梳理国内外文献综述,确定了本文研究的必要性。其次,介绍了股权激励的相关概念和理论基础,为后文做补充、做铺垫,使下文提出的改善建议更具信服力。接着,本文介绍了探路者实施股权激励的动因,以及四期股权激励计划的内容,并简单说明实施情况、激励效果以及各期计划的特征,经分析认为探路者整体股权激励的效果并不尽如人意。随后,为了验证这一粗略结论,本文从财务和非财务绩效角度对其股权激励实施效果进行分析,发现无论是从公司的各项财务指标还是非财务绩效表现发现,自其股权激励实施以来整体呈现“下降”趋势,证明确实如前述所说,探路者股权激励实施效果不明显。随后本文主要从股权激励方案设计存在的问题寻找原因,也据此结合相关理论,提出了几点改善建议,并综合全文给出了几点启示性意见,希望能给其他企业一些启发和建设性参考。本文以创业板首批上市公司之一“探路者”作为研究对象,连续实施四期股权激励计划,但效果不佳,具有研究的代表性,故本文选择以探路者为案例,进行充分剖析,提出了本案例存在的不足以及改善建议,并基于此案例给出了几点启示,希望能够为其他创业板公司提供借鉴。同时,国内外学者对服装行业的研究较少,探路者又属于服装行业的一员,因此,选择探路者作为研究对象,也丰富了创业板上市公司股权激励的理论研究。