在国外成熟国家的证券市场上，上市公司改变募集资金投向是非常罕见的，要改变募集资金投向往往要历时数月，而且必须有一个重新审批修改注册文件和进行信息披露的过程。而在我国的证券市场上，上市公司随意改变募集资金投向的现象屡见不鲜，这不仅暴露了上市公司在经营管理方面存在的问题，同时也对证券市场资源配置效率和监管部门对上市公司募集资金使用的监管提出了挑战，必须引起足够的重视。 本文以此为背景，对我国上市公司在募集资金后不按照承诺使用资金而随意改变投向的特点和共性进行了分析。由于市场的变化和公司的发展，部分上市公司募集资金使用与招股说明书承诺发生一些较小的差异是正常的，也是有利于公司发展的。但是，对于相当多的上市公司发生的大规模、高比例、多频率的资金用途变更，应该研究隐藏在背后的深层次的原因，并有针对性地提出对策方案。对此项问题的研究不仅具有重要的现实意义，也有一定的理论意义。 本文通过对2000年-2005年期间510家上市公司、1258次公告变更其募集资金投向的现象进行了统计分析，并得出了目前我国证券市场还存在募资项目的立项与变更较为随意、大量募集资金被关联方占用或闲置以及虚假投资等问题，然后对其产生的后果及原因进行了分析与阐述。并在有限样本数量的基础上，进行了多元回归分析，得出了上市公司变更募资投向与其资产规模显著正相关、与其资产负债率及净资产收益率显著负相关的实证分析结论。最后本文通过募集资金使用与监管的博弈分析，并结合实证分析结果、原因分析，提出了具体的监管措施。 第一章为导论。在导论中，提出了我国上市公司频繁变更募集资金投向的问题，并阐述了研究的背景、意义和目的，并对已有的文献进行了回顾，介绍了研究思路与方法。 第二章是我国上市公司变更募集资金使用投向的基本情况。主要阐述了2000年-2005年期间，各年度所发生的上市公司变更募集资金投向的基本情况，并进行了描述统计分析，分析了变更募资投向对上市公司及证券市场所带来的影响。 第三章是我国上市公司变更募集资金投向的原因分析。主要结合我国上市公司变更募集资金的实际，分析、总结了上司公司变更募集资金投向的内因与外因。 第四章是对上市公司变更募集资金投向的影响因素的实证分析。该部分是本文的核心部分，共选取了2003-2005三年中变更募集资金投向的288个样本，通过多元回归模型，实证检验和分析了影响上市公司变更募集资金投向的各种因素。 第五章是对上司公司募集资金使用的监管分析。通过构建一个不完全信息博弈模型，对上市公司违规使用募集资金与监管进行了博弈分析，在此基础上，提出了具体的监管建议。 最后一部份是结束语。对全文的分析进行了概括和总结，并提出了进一步的研究方向。