企业承载着为生产和生活提供产品和服务的重要使命,是市场经济活动的主要参加者、社会生产流通的直接承担者、先进生产工具的积极制造者。股价波动会影响创新投资和创新活动,进而导致影响创新效率。而创新效率是科技型企业的命脉。本文采取阐述现状-提出问题-理论研究-实证分析-举例探讨-得到结论的研究思路和定性与定量相结合的研究方法,在理论研究方面,本文归纳了科技型企业股价波动的特征,并在此基础上探讨金融因素与科技型企业股价波动的关系,再进一步深入,从流动性约束、波动性溢出、财富效应、重置成本四个角度阐述整个机理;在实证分析方面,本文使用了GARCH模型和NARDL模型,选取M2、利率、汇率和沪深300指数以及科技ETF、科创50、科技ETF150,有丰富扎实的数据支撑。通过研究金融因素对科技型企业整体和以韦尔股份为例的个股股价波动的非对称影响,得到兼具理论价值与实践价值的研究结论及对策建议。文章发现金融因素的变动趋势与股价指数的变动趋势存在较高的相关性,且金融因素的变动趋势显著滞后于股价指数的变动趋势,从而产生了在某些时间段存在影响的非对称效应。关注M2、利率、汇率、沪深300指数的变动,能够稳定科技型企业股价,从而提高科技型企业的创新效率,促进科技型企业发展。以韦尔股份为例,就需要关注第7个月以前的M2变动、第5个月以前的利率下跌、第8个月以前的汇率变动和第3个月以后的沪深300指数变动。在控制了企业年龄、资产负债率等企业特征因素以及动量、企业市值等对股票收益产生影响的因素后,企业的创新效率与企业收益率呈负相关。因此当科技型股价上涨（下跌）时,科技型企业的创新效率会下降（上升）。这与创新活动具有不确定和高风险两个特点关系紧密,作为一项长期投资,收益难以在短时间内准确测定,创新投资必须保持连续性,一旦发生了意外导致中断,就可能会引发一系列诸如人员流失、研发滞后的问题,造成科技型企业的损失。不同规模、区域、行业的科技型企业股价波动略有差别,尤其在规模和行业上表现显著。从不同规模的角度,龙头企业股价要比较小一些的企业股价稳定;从不同行业的角度,主营生活电器的格力电器、美的集团,主营计算机和软件开发的宝信软件、东华软件波动平稳,主营诊断试剂和疫苗研发的万泰生物、科兴制药的波动剧烈。即使规模、区域、行业不同,科技型企业股价波动都拒绝服从正态分布的假设,满足尖峰后尾特征,存在杠杆性,对利空消息的反应程度大于对等量的利好消息的反应程度。因此,文章提出如下政策建议:首先,要常态性地做好金融因素对股价传导和冲击的应对工作;其次,利用金融因素在影响方向上的程度和速度差异性更好地发挥股票价格发现功能;最后,还应该拓宽科技型企业的投资渠道。