近年来我国金融行业蓬勃发展,私募股权投资在我国的金融市场中开始占有一席之地,成为上市公司和银行贷款之外的主要融资形式。在为中小企业输送资金的同时,私募股权投资机构会参与到企业的经营管理之中,利用自身的专业优势为中小企业提供服务,促进被投资企业的成长。本文以私募股权投资与中小上市企业成长性之间的关系为主要研究内容,从而为我国中小企业正确利用私募股权投资实现自身快速健康成长提供建议。首先,从私募股权投资、企业成长性、生命周期理论三个方面梳理现有文献,为下文的研究提供理论与实证分析依据。其次,以1493个中小板上市的制造业企业年度数据为样本,运用现金流量法筛选属于初创期、成长期、成熟期现金流量特点的样本数据。采用因子分析法建立包括四个一级指标、八个二级指标的成长性评模型,并计算出每个样本数据的成长性值。选取适当指标,建立多元回归模型。再次,根据已建立的多元回归模型,运用SPSS22.0软件分别分析私募股权投资对样本总体及初创期、成长期、成熟期企业成长性的影响。结果表明:私募股权投资能够促进中小上市企业的成长性提升,且私募股权投资的持股比例、联合投资数、机构声誉与成长性正相关,同时国有背景、外资背景的私募股权投资与私营背景的相比对成长性的促进作用更明显。私募股权投资对生命周期不同阶段企业成长性影响程度不同:私募股权投资对处于成长期的企业影响程度最高,对企业成长性的促进作用最明显,这说明企业在成长期对于私募股权投资的需求最明显。最后,结合实证分析结论,从政府、私募机构、中小企业三个角度提出合理的建议。