自2008年全球经济危机以来,中国积极推动货币互换以期促进双边贸易和投资增长,扩大人民币的使用,货币互换对象国和地区已达38个,总额达到36687亿元人民币,已然形成了庞大的货币互换网络,且仍有不断扩大趋势。但是互换对象国家多样化,地理区域范围广,经济发展水平差异大,货币互换的风险也在逐渐积累,应当给予关注。对货币互换的效果、动因等已经有了非常多的研究,但对货币互换潜在的风险,却鲜见说明,更没有严格的量化研究。本文旨在对已有的货币互换对象国的主权信用风险进行有实证基础的研究,首先对货币互换及其风险,主权信用风险等方面进行综述。然后从财政和政治两方面的风险两方面分析货币互换对象国的主权信用风险。接下来整合财政风险与政治风险,形成货币互换的主权信用风险得分,以此为基础的中国货币互换对象国整体的主权信用风险进行评价,并针对主权信用风险高、中、低的三种情况提出建议。财政风险方面,采用针对货币互换的缺口模型,结合了财政缺口趋势和缺口值大小衡量财政风险大小,将样本国家分为三类并横向对比风险来源,认为财政盈余率是影响各国财政风险最重要的宏观经济指标。政治风险方面则综合了权威的政治指标体系,有针对地选取货币互换相关的政治风险指标,最后得到样本国家政治风险得分并同样分为三类横向对比风险来源,政府质量是政治风险大小的主要来源。最后整合财政和政治风险,并与主要评级机构的风险评级进行对比,对目前的货币互换对象国主权信用风险进行评价,针对低风险国家,建议在双方有意愿的情况下适度增大货币互换规模促进双边贸易和投资。针对高风险国家,则建议应当密切关注对方国家的财政状况及政治状况,并建立合适的风险预警和违约处理机制。