近年来,迎着经济调整、市场红利的东风,并购重组越发如火如荼。与此同时,随着供给侧改革的不断深入,我国传统企业转型升级的需求也愈发强烈。跨界并购由于能够给增长乏力的传统行业带来更多新的发展契机,成为了越来越多企业转型升级的选择。然而,企业在进行跨界并购时往往会采取收益法来进行估价,容易导致高估值、高溢价的现象,所以越来越多上市公司在跨界并购时会选择引入盈利补偿机制。不过,盈利补偿机制尽管在保护中小股东利益方面起到了一定的积极作用,但是背后也隐藏着很多风险。随着越来越多盈利承诺未实现的案例曝光,跨界并购中应用盈利补偿机制的效果重新引发思考,其动因也值得审视。本文在回顾总结跨界并购和盈利补偿机制相关研究文献、梳理相关理论的基础上,对我国跨界并购的整体情况和盈利补偿机制的应用现状进行了分析,并选取H公司并购W公司的典型案例,研究盈利补偿机制在跨界并购中的应用。从案例出发,本文首先从投资者和收购方两方面分析跨界并购中常采用盈利补偿机制的原因;其次,基于利益输送、协同效应以及市场反应三个视角,探究跨界并购中应用盈利补偿机制的效果。其中,还采取BHAR法和CAR法对跨界并购长、短期不同的绩效进行了定量研究。最后,对我国上市公司在跨界并购选择盈利补偿机制时提出相应的建议,以期能降低在跨界并购中应用盈利补偿机制带来的负面效应。本文的创新之处是:目前学界在研究盈利补偿机制时,没有专门对并购重组中的跨界并购进行针对性研究。而在跨界并购中,信息不对称的风险与整合风险都显著增加,因此,对于在跨界并购中盈利补偿协议的应用到底是一道保险还是一颗隐雷值得探讨。本文基于以上背景,在总结梳理前人研究的基础上,分析在跨界并购中,运用盈利补偿机制的动因、存在的问题以及实施的效果。选取典型案例,通过定性与定量的方法深入分析,为我国传统企业顺利实施跨界并购是否应设置盈利补偿机制、如何设置盈利补偿机制提供借鉴,从而帮助我国企业在跨界并购中有效地防范风险。