A股上市公司商誉及减值情况在2014到2019年里呈显著上升趋势,商誉从仅仅3333.83亿元增长至12663.62亿元,年均增长率为30.59%;而商誉减值从26.28亿元激增至1569.07亿元,年均增长率高达126.56%。可见商誉减值在如今A股上市企业中愈发普遍,因此,其影响受到了越来越多的关注,而对于其影响的研究也更显重要性。不合理的高业绩承诺、高溢价的并购会产生大额的商誉。而当对赌协议里所承诺的利润没能达成时,上市公司可能会落入计提巨额商誉减值的境地,而这会导致公司的债务水平发生变化,经营业绩下降等后果。前人研究发现出于利润平滑盈余管理动机和“大洗澡”盈余管理动机所造成的商誉减值对经营绩效的影响是各不相同的,本文基于负债水平的调节中介效应对商誉减值对上市公司经营绩效的影响路径进行研究。首先,本文对国内外相关研究文献进行了整理综述,总结了现有研究对于商誉减值对经营绩效的影响、负债水平对经营绩效的影响以及商誉减值对负债水平的影响的各种观点,并进行了文献述评,认为其中影响机制暂未得到完全揭示,为下文影响路径分析进行了铺垫。然后,本文对于商誉与商誉减值、资本结构、经营绩效的概念和盈余管理理论进行了介绍,为理解本文的研究内容奠定理论基础。而后,本文对于主要研究的影响路径进行了理论分析。由于不同动因造成的商誉减值对于企业经营绩效的影响有所差别,本文将影响路径分为对赌协议、预期利润下降和盈余管理三方面进行讨论。基于近年来商誉减值激增,业绩承诺完成率低于历史均值,引发A股业绩暴雷潮的情况,可以初步认为商誉减值和企业经营绩效水平负相关。而负债水平和经营绩效的影响方面,综合国内外学者的研究和我国A股上市公司当前资产负债率高企的情况,可以认为负债水平和经营绩效负相关。而负债水平作为影响经营绩效的因素之一,商誉减值是否通过影响企业负债水平从而影响企业经营绩效,国内外研究尚未有一个明确的定论。因此本文选取负债水平的调节中介效应为着眼点,研究商誉减值、负债水平对上市公司经营绩效的影响,并基于产权性质对于国有企业与非国有企业其中影响及影响路径的异质性进行了分析探讨。实证分析部分,本文从Wind数据库中选取了2014-2018年A股上市公司的数据,剔除部分不适合样本,得到1833个样本,建立了五个假设五个模型使用Stata软件进行回归分析。五个假设分别为:商誉减值与经营绩效呈负相关关系、负债水平与经营绩效呈负相关关系、负债水平在商誉减值对经营绩效的影响过程中产生了中介效应、负债水平在商誉减值对经营绩效的影响过程中产生了调节效应以及不同产权性质下,商誉减值、负债水平对上市公司经营绩效的影响存在差异。其中,中介效应分析主要采用温忠麟（2006）所运用的计算方法。通过实证结果发现,企业商誉减值的计提会对企业经营绩效产生消极影响,商誉减值会使得企业经营绩效水平下降;商誉减值通过提高企业负债水平,降低了企业经营绩效水平,资产负债率的中介效应存在,占比为8.577%;资产负债率弱化了商誉减值对企业经营绩效的负向影响,负债水平起到调节作用;负债水平的调节中介效应在非国有企业中表现得较为明显,而在上市国有企业中商誉减值对公司经营绩效影响较小。最后,基于本文得出的结论进行了对策建议,包括完善会计制度从而限制恶性盈余管理行为的发生;完善信息披露制度,从制度层面提高中国证券市场信息披露的有效性;管理者应根据企业自身的经营特点合理安排负债融资结构、多元化融资渠道;以及盘活资产增加现金流入减少负债等来提高企业经营绩效等。