创新是引领我国发展的第一动力,“十四五”规划纲要也明确提出,要把创新摆在我国现代化建设全局的核心位置,强化企业创新的主体地位。科技含量高、创新能力强的高新技术企业,历来是我国技术创新发展的重要力量。然而,在现代企业体制下,委托代理问题一直是制约企业创新的主要因素,在此背景下,股权激励机制不断应用,并成为缓解企业代理问题,提高创新积极性的重要方法。探究股权激励对企业技术创新活动的影响,最终还是要落脚于绩效。目前的研究多是以实证角度,缺乏单独案例讨论,且大多从高管层面,忽略了在创新过程中发挥直接作用的核心员工群体,尤其是对于高新技术企业,核心员工更是创新的中坚力量,同时关于股权激励对技术创新的影响路径也是尚未打开的“黑箱”。从以上问题出发,本文将典型高新技术企业新国都作为案例分析对象,在相关基础理论和文献研究的指导下,旨在探讨新国都核心员工股权激励对技术创新绩效的影响效果及具体影响机制。首先,本文对新国都历次股权激励方案进行了总结,详细地梳理了历次股权激励方案的实施和变化情况。其次,本文创造性地创建“两层次-四路径”分析框架,从公司治理和员工行为的角度,探究新国都核心员工股权激励驱动企业技术创新的内在逻辑和影响路径。随后,通过纵向和横向对比分析,对新国都股权激励前后技术创新绩效的表现情况进行分析。最后总结研究结论,将新国都激励方案的可取之处列出供其他高新技术企业借鉴,同时为新国都不断完善股权激励计划提供建议。经过研究发现,新国都核心员工股权激励主要是通过“两层次-四路径”作用于技术创新的各个阶段进而全方面提高企业技术创新绩效。两层次体现在公司治理层面和员工行为层面,四路径包括降低代理成本、提高风险承担意愿、避免核心员工流失和激发在职员工积极性。通过以上的路径可以影响资金投入,保证技术人员的投入数量和投入质量,推动专利数量增加,提高营业收入等等,激励企业进行创新活动,使公司技术创新投入、产出和转换效率等得以增加,并最终表现为技术创新绩效的整体提升。同时也发现,股票激励方案的要素设计也会对激励效果有一定的影响。本文是以案例形式对股权激励影响技术创新绩效效果和作用路径研究的有益补充;另外创新研究视角,分析核心员工激励,为高新技术企业日后考虑激励对象,设计、改进股权激励机制提供理论支持和对策指导。