房地产行业一直是我国经济增长的支柱产业之一,其在国民经济发展中发挥着重要作用。而房地产企业的投资周期较长、资金回笼慢,自有资金又难以满足企业发展需要,同时房地产企业想占据更高的市场份额其必须不断储备土地,因此房地产企业对外部资金的需求较大,融资就成为其发展的关键所在。但过去房地产企业过分依赖银行借款,融资渠道单一,长期负债比率偏高,导致房地产企业的资本结构极不合理,企业缺乏抵御市场风险的能力,因而选择合理的负债规模和融资方式成为房地产企业发展的关键所在。但近几年在我国房地产存在较大泡沫的背景下,国家出台了大量的调控政策来限制房价,同时对房地产企业的融资政策也在收紧,对发债企业的审批也更为严格,致使房地产企业融资变得更为困难,因而寻找新的融资方式成为其融资的突破口。永续债的出现为房地产企业融资带来新的曙光,其可以计入权益这一特殊性导致大量房地产企业开始发行永续债。但永续债在我国发展时间较短,对其研究和认识也比较浅,很多企业不了解永续债而盲目发行,这将给企业带来较大风险,因而研究永续债的效应就极为重要。蓝光发展是四川的龙头地产企业,其在2015年借壳上市后就加速了企业扩张的步伐,蓝光发展近几年大量储备土地的同时也在加大企业融资规模,但蓝光发展融资渠道较少且过分依赖长期借款,因而企业必须寻找新的融资渠道来增强企业获取资金的能力。这时房地产企业在恒大的带领下纷纷发行永续债,蓝光发展根据自身情况也跟随大流发行了永续债,在2018年第一季度其永续债占净资产的比例以38.16%位列A股上市房企第一位,因而在我国对永续债研究较少、企业对永续债融资实际效果不了解的当下,研究蓝光发展永续债融资的实际情况是有必要的,本文通过分析蓝光发展永续债融资情况可告知其他企业永续债融资的实际效应,以此让企业正确认识和使用永续债。本文采用案例分析法,以蓝光发展发行的永续债为研究对象,基于信息不对称、优序融资等理论,首先介绍了蓝光发展的基本情况,其次根据该企业实际情况分析了蓝光发展永续债发行的动因,然后根据企业永续债募集说明书、年报等资料对公司永续债发行后的现金流、偿债能力、资本结构、融资成本、市场反应及风险等进行了重点分析,最后得出蓝光发展此次永续债融资虽然给企业带来了一定的好处,但其发行后也给企业带来了一些不利影响,总体来看其带给企业的效果并没有那么乐观。因而本文在最后部分针对蓝光发展永续债融资的实情对其他企业提出了一些建议,避免其他企业再盲目利用永续债进行融资,从而给企业带来不利影响。