一、研究背景:长期以来,世界经济不时受到货币危机的困扰。特别是发生在新兴市场中的货币危机,给发展中国家的经济带来很大的破坏,造成经济增长停滞,或负增长;国际储备急剧减少;本币大幅贬值;银行等金融机构大量倒闭。货币危机的不断爆发引起了经济学家和政策制订者的极大关注,而1997年的亚洲金融危机进一步刺激了这方面的研究,使得货币危机理论成为国际经济学中最受关注的地热点之一。货币危机理论是一个浩大的研究领域,本文的研究将主要集中于以下问题。在新兴市场中的公司通常面临资本和信用约束,尤其当货币危机发生时,外部资本流入突然逆转,问题会更加严重。那么,本国的货币政策能抵消这种外部信用的紧缩吗?一种观点从成熟经济体的标准信用渠道理论推断,认为应该采取扩张的货币政策;而另一种观点认为,应该采取紧缩的货币政策和坚守固定汇率。究竟哪种方法更优,则需要理解货币政策影响资本流入逆转的机制和后果。本文通过引入Caballero和Krishnamurthy2004年发展起来的“信用渠道和保险动机模型”来分析货币危机中货币政策抵补外部资本紧缩的机制,从而回答上述问题,并对新兴市场国家采取正确的货币政策防范货币危机提出政策建议,最后总结治理货币危机的经验。二、研究的主要内容:第一章总结了货币危机的理论文献,并对其进行评述。第一节回顾了货币危机理论,其理论主要有:国际收支危机模型、金融危机的多重均衡模型、金融危机的道德风险模型、银行挤兑和流动性危机模型以及羊群行为理论。第二节评述货币危机理论发展的内在逻辑和发展方向。第二章使用Caballero和Krishnamurthy2004年提出的“信用渠道和保险动机模型”解释了在新兴市场货币危机中,货币政策抵