改革开放三十多年以来,中国经济得到了突飞猛进的发展,国际地位和影响力也大幅上升。中国出现了长期的双顺差现象,人们开始关注人民币汇率是否存在失调的问题,一些西方国家认为多年来人民币一直被低估,人民币升值压力越来越大。如何测算人民币均衡汇率,人民币实际汇率是否存在失调以及其失调程度如何等这些问题亟待解决。本文从均衡汇率的基本概念入手,首先简单阐述了几个比较经典的均衡汇率理论模型,其中包括：购买力平价理论(PPP)、基本因素均衡汇率理论(FEER)、自然均衡汇率理论(NATREX)、发展中国家均衡汇率理论(ERER)以及行为均衡汇率理论(BEER)。根据我国国情的基本特点,本文以其中的行为均衡汇率理论模型为基础,采用1998年第1季度至2012年第3季度的季度数据,选取以下几个基本经济要素作为解释变量：汇率政策(ERP)、货币供给量(M2)、外国净资产(NFA)、开放度(OPEN)以及贸易条件(TOT),建立了人民币均衡汇率的行为均衡汇率理论模型。然后,使用计量经济学中的协整技术,对模型进行ADF单位根检验、协整分析、误差修正模型,以及H-P滤波处理而得到所选的基本经济变量的长期均衡值来估算出人民币均衡汇率,最后测算出与之对应的人民币汇率失调程度。本文通过对人民币实际汇率失调程度的测算,表明人民币实际汇率自1998年第1季度至2012年第3季度存在不同程度的失调,但是失调程度均比较小。最后,本文根据前面的实证分析,提出了一些政策建议来改善人民币汇率失调状况,降低人民币汇率失调程度,维持汇率的相对稳定。