我国证券市场的萌生和发展源于我国的经济体制转型和改革开放。随着企业改革的逐步深化和经济的持续发展，与之相适应的证券市场应运而生，成为推动我国所有制变革和改进资源配置方式的重要力量，为我国的经济建作出了突出贡献。但是，国内证券公司在发展过程中面临了一系列挑战，包括创新能力不足、资本实力不强、抵御风险能力较弱等，而且随着我国资本市场的逐步扩大和开放，国内证券公司必须尽快寻找自己的合适的发展道路。　　申银万国与宏源证券合并作为国内资本市场规模最大的并购案例，开启了国内证券公司通过并购方式实现跨越式发展序幕，并购后存续公司的资本实力、抗风险能力大幅提升，为其业务发展打开了新的空间。在对该案例的研究过程中，首先对我国证券行业现状及未来发展趋势进行了简要介绍；接下来介绍了合并双方的基本情况，包括行业地位、经营特点、合并形成过程等；然后重点对并购的动因、合并价格、效益、风险等方面进行了分析，并在上述分析的基础上找出其中存在的一些问题和隐患，主是是文化整合风险和财务风险方面，提出了针对性的提出了一些解决对策。在文章最后，提出了该案例提对我国证券行业发展带来的启示，可以预见，随着证券行业的发展，证券公司间的并购将会更加频繁，行业集中度将稳步提升，此外，随着资本市场的发展和监管的放松，金融行业混业经营将是未来发展趋势，证券公司将逐步恢复交易、投资、托管、融资和支付的功能，重回现代投行本源。