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中国外汇市场的运行核心是对于人民币汇率价格的形成。我国外汇市场的发展处于起步阶段,很多地方需要进一步完善。研究利率平价理论在我国外汇市场的适用性情况,并对我国外汇市场的有效性进行分析,来对我国外汇市场的发展情况进行梳理,指出发展过程中的一些成就与问题,具有重要的理论和实际意义。
通过对我国外汇市场以及人民币NDF市场相关数据进行的实证检验,分析利率平价理论在我国外汇市场难以成立的原因主要有以下几点:中国外汇市场不够完善,有待继续发展;国际资本自由流动程度有限;交易成本的存在;人民币利率的严格管制;汇率形成机制缺乏灵活性。
对中国外汇即期市场和远期市场有效性进行检验的结果进行分析,提出对于今后我国外汇市场发展的政策建议:
我国外汇市场在今后的发展过程中,应逐步放宽人民币汇率波动幅度:改革人民币结售汇制度;增加外汇市场交易主体,并稳步、渐进的推进人民币资本项目自由化进程。