国有企业集团是我国国民经济的骨干力量和参与国际竞争的主力军。但是，与国外大型跨国企业集团相比，我国国有企业集团在综合竞争力、可持续发展能力等方面仍然存在差距。影响国有企业集团综合竞争力和可持续发展能力的关键因素之一是国有企业集团内部资本市场资源配置效率。因此，探索我国国有企业集团内部资本市场效率的影响因素，衡量国有企业集团内部资本市场是否有效运行，对于提高国有企业集团内部资本市场资源配置效率和国有企业集团综合竞争力都具有重要的意义。在回顾了内部资本市场相关文献的基础上，从委托代理理论、交易成本理论和企业内部资本市场资源配置理论出发，对国有企业集团内部资本市场配置效率进行了理论分析。在理论分析的基础上，选取2011年国有企业上市公司为样本，运用描述性统计、相关分析和比较分析的方法从四个视角分析了国有企业集团内部资本市场效率。理论分析和实证研究结果表明：国有集团总部并非完全是以成员企业的投资机会为导向进行资源分配，存在集团总部通过内部资本市场挪用上市公司资金的情况，导致在总部层面内部资本市场资源配置效率降低；在国有企业集团总部将资源配置到成员企业后，成员企业没有根据投资机会合理利用资金，导致在成员企业层面资源配置的低效率；国有企业集团内部资本市场能够在一定程度上缓解成员企业的融资约束；国有企业集团内部资本市场没有异化为实际控制人侵占中小股东利益的渠道。