二十世纪八十年代以来，随着金融自由化和全球化的不断深入，金融脆弱性成为诱发金融危机的重要原因。随着中国加入WTO，金融开放和改革步伐的加快，金融冲击的传导效应增强，金融脆弱性问题已成为中国经济中的突出问题。为保持金融和经济稳定，促进经济可持续发展，有必要对中国的金融脆弱性进行客观准确的综合度量。本文在参考已有研究的基础之上，针对我国金融发展的特定条件，从理论和实证的角度分析1994-2003年间金融体系脆弱性的总体波动状况，以及各子系统对总体指标的影响，剖析其波动的原因和主要影响因素。并根据实证结果，对度量指标的应用进行实证检验和理论展望。 对于金融脆弱性的原因和个体指标设置，已有大量的研究。本文在大量阅读相关文献的基础上，综合国际金融机构和专家学者的研究成果，结合我国现实国情，根据数据的可获得性，选择了17个指标作为核心指标集，利用多元统计分析中的多变量因子分析法，综合度量我国金融脆弱性程度。因子分析的结果显示：整体上，我国金融体系脆弱性状况呈现出先下降后又有所上升的趋势。东亚危机后，在中国经济稳定增长，中国政府为解决金融脆弱性所采取的政策措施推动下，金融脆弱性已得到缓解；通过对金融脆弱性指标的结构分析，宏观经济环境与金融市场子系统的脆弱性是影响我国金融脆弱性的主