房价关系着经济的稳定与居民的生活,房产的特殊性决定了我国房价近年来持续上涨,同时,在我国金融体系不断发展的过程中,居民投资对实体经济的影响越来越重要,房价变动如何影响居民投资关系到我国经济的平衡发展。本文分析了20年来房价的变动趋势和30年来居民投资行为的变化,并建立VAR模型来分析房价变化对居民投资行为的影响,结论是我国房价的上涨促进了居民投资房地产,对储蓄投资具有挤出效应,对股市投资影响不大,并提出控制房价、进行合理投资组合控制投资风险等相关意见。本文主要选取房产、储蓄、股票三种有代表性的居民投资变量,分析房价变动对居民投资行为的影响。使用理论与实证分析相结合的方法。理论分析方面,从现代投资理论、生命周期储蓄理论及效用分析方法研究居民投资行为的决定路径；实证分析方面,首先,对近年来的房价、储蓄、房产销售额、股票筹资额等数据的变化特征进行了分析；然后,建立VAR及协整模型,分析房价时间序列变量对居民投资代表性变量的影响。结合理论及数据分析,得到结论表明房价对房产投资有正向影响,对储蓄和股票投资有较小的负面影响,说明居民倾向于房产投资,长期看有将储蓄转为房产投资的倾向。对股市的投资主要取决于股票市场的状况,与房价关系不大。我国房地产市场吸纳了几乎居民增长的所有收入,而对实体经济的投资很少,对我国经济平稳发展不利,对此本文从提高居民保障,减少房产需求、增加低价房供给,降低房价、增加居民投资渠道等方面提出意见,希望能缓解房价上涨压力,平衡实体经济房展。