时代飞速发展,我国的经济体制随之变革,原有的投资业务构成也在逐渐地发生变化,大众的投资方向由原来的实物投资更多地向金融投资方向发展,金融投资也越来越成为现代人必备的一项基本生活技能,同时这也驱动着当前我国金融投资行业的不断完善和高速健康发展。投资组合优化问题是金融投资的一个主要研究方向,通俗意义上讲指投资者把自有资金配置给若干种金融资产,使各类金融资产的实际投资数额占到投资总额的某一比例,以此来实现分散投资风险,确保预期收益的投资目标。因此,了解投资市场,掌握投资理论,学会一定的研究方法,在投资组合优化问题研究中是非常必要的。投资组合的研究历史悠久,投资组合模型丰富,主流的分析框架主要有两个:一是期望效用最大化模型;二是收益-风险模型。不同的投资组合模型,应用的场景不同,优化的效果也不尽相同。本文研究了两种不同投资组合模型,分别是概率依赖效用模型(Lottery dependent utility)和前景理论效用模型(Prospect theory utility),通过将两者与改进的粒子群优化算法相结合,在效用最大化前提下进行实证分析,对结果进行多维度的分析比较;并且加入风险厌恶因素,探究决策者是单调风险厌恶时两种不同模型的效用函数特征,旨在加深投资者对于不同投资组合模型的理解,从而对投资者的投资行为提供一些参考建议,能够对于我国金融投资市场的繁荣与发展起到一定的积极作用。