金融产生于实体经济,服务实体经济是金融的本质。实体经济发展,金融业就会繁荣;脱离实体经济,金融业就会走向衰微。近几年来,金融供给侧改革在一定程度上改善了金融虚拟化程度,但金融“脱实向虚”的问题仍很突出,金融与实体经济之间不断失衡,系统性金融风险加剧。面对金融格局的巨大转变,商业银行应该如何防范脆弱性的加剧。因此本文从金融虚拟化的视角深刻分析商业银行脆弱性具有重要的现实意义。本文首先结合我国金融虚拟化的表现形式和银行体系的特殊性,定性地从货币虚拟化渠道、金融资产渠道、金融交易渠道和宏观经济渠道四个角度探究金融虚拟化对银行脆弱性的影响机制。其次本文以2011年6月到2018年9月宏观金融虚拟化指标和19家上市商业银行脆弱性指标的季度数据为样本,运用VAR模型、脉冲响应分析和方差分解的方法,探究金融虚拟化对银行脆弱性的影响程度。实证结果表明,商业银行整体脆弱性除受自身影响较大以外,债券发行规模占GDP的比重、信贷规模占GDP的比重和金融衍生程度对其有显著正向影响;国有商业银行脆弱性除受自身影响较大以外,金融衍生程度和货币供应量占GDP的比重对其有显著正向影响,而前者的影响存在滞后性;股票总市值占GDP的比重和股票市场价格水平对股份制商业银行脆弱性有显著负向影响,而债券发行规模占GDP的比重和货币供应量占GDP的比重对其有显著正向影响;城市性商业银行脆弱性除受自身影响较大以外,股票总市值占GDP的比重、股票市场价格水平和信贷规模占GDP的比重对城市性商业银行的脆弱性有显著正向影响。最后,本文借鉴国内外防范银行脆弱性的经验,在研究结论的基础上提出了防范我国商业银行脆弱性的对策和建议,包括促进金融服务实体经济的能力、增强商业银行抵御风险能力和加强金融虚拟化发展中的银行风险监管等。