股利政策作为公司理财的核心内容之一,一直是国内外财务金融领域学者研究讨论的热门话题。股利分配作为现代公司理财活动的核心的组成部分,不仅关系到股东、债权人的根本利益,也对公司的未来发展也将产生非常深远的影响。因此,一直以来都受到了公司各利益相关者的关注。现金股利作为最重要的股利分配方式,不仅关系到股东经济利益的实现,而且关系到上市公司的投融资决策以及未来的发展,其重要性不言而喻。长期以来,我国上市公司存在不分红和分红低的现象,现金股利政策的制定存在较大的盲目性和随意性。现金股利政策的相关研究,大多局限于股权结构、股权政策选择、股权集中度、公司绩效与公司治理等单方面的考虑,忽略了现金股利政策随着企业处于不同的成长阶段而发生的变化。本文试图在生命周期视角下研究我国上市公司股权中集中度对现金股利政策的影响。上市公司在不同的生命周期阶段里,股权集中度对现金股利政策会产生不同的影响。因此,有必要利用新的数据样本在企业生命周期不同阶段研究上市公司股权集中度对现金股利政策的影响,以期上市公司能在不同的生命周期能够合理选择有效调整股权中度与股权结构的途径,合理的控制股权集中带给公司治理的问题,进而调整现金股利政策,促使现金股利政策的合理稳定。同时,为相关监管部门制定监管法律、完善监管提出参考意见。基于此,以生命周期为视角,研究上市公司股权集中度对现金股利政策的影响具有非常重要的理论和现实意义。本文将以企业生命周期为视角,从股权集中度对现金股利政策的影响的相关问题进行研究。在基础研究阶段里,系统阐述了研究的背景、目的及意义后,探讨了本研究涉及到的相关理论,以股利政策理论、生命周期理论、优序融资理论及代理理论为研究的理论基础,为上市公司生命周期对股权集中度及现金股利政策的相互作用机理提供依据,分别阐述了生命周期对股权集中度的影响机理,分析了上市公司生命周期阶段对现金股利政策影响的机理,最后阐述了股权集中度对现金股利政策的影响机理。在明确了上市公司生命周期、股权集中度三者关系的基础上,选择生命周期视角的股权集中度与现金股利政策指标,在股权集中度与现金股利政策指标的选择时考虑其生命周期特征,引入生命周期代理变量,为定量分析做了铺垫。在实证研究部分,以2011-2013年上市公司的财务数据作为样本进行了分析,采用半参数模型进一步研究在不同生命周期下股权集中度对现金股利政策的影响,得到生命周期视角下的股权集中度与现金股利政策的函数估计图,为上市公司在不同生命周期阶段分析股权集中度及现金股利政策提供了有力的参考。