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随着我国资本市场的快速发展，开放式基金已经成为证券市场上的重要力量。客观、公正、准确地评价开放式基金的绩效可以帮助投资者全面了解基金的风险与收益，做出合理的投资决策；可以对基金管理形成约束力量，提高管理水平；可以为基金监管者提供监控依据，促进基金市场健康发展。因此，建立科学、合理的基金绩效评价体系，对于我国基金市场的发展具有重要意义。首先，本文从理论上分析了衡量基金业绩的三大经典指标：夏普比率、特雷诺比率、詹森指数。建立在资本资产定价模型基础上的三大经典指标有着严格的假设条件，特别是要求收益率序列正态分布的假设往往与实际情况相差较大。三个指标使用标准差和贝塔值作为度量风险的标准，但是标准差和贝塔值分别刻画的是总风险和系统性风险，与投资者实际关心的下方风险不符。其次，阐述在险价值（VaR）的基本原理、计算方法以及VaR模型检验方法，考虑到收益率序列可能存在的尖峰厚尾性和波动聚集性，将VaR模型进行改进，探讨基于GARCH模型的VaR计算方法。在分析GARCH模型的基础上，将GARCH模型与t分布和GED分布结合起来，可以更好的描述收益率序列的特征。因此使用VaR作为度量风险的指标，并以此改进风险调整资本回报率（RAROC）作为基金绩效评价方法是有研究意义的。在实证分析中，本文选取了我国15只股票型开放式基金作为样本，得出其收益序列均存在尖峰厚尾性，经ARCH效应检验发现收益序列存在波动聚集性，因此可以使用基于t分布和GED分布的GARCH模型来描述这种特征。利用上述分析思路计算样本基金的VaR值并进行返回检验，通过对比正态分布、t分布、GED分布下VaR值的检验结果，发现在95%的置信水平下GARCH-GED模型计算的VaR值更能反映样本基金的真实风险。最后,使用RAROC指标和三大传统基金绩效评价指标对样本基金排序，通过排序结果的对比分析和斯皮尔曼相关性分析，证明基于VaR调整的RAROC指标与其他指标相比更适合，可以更好的反映基金投资业绩中的潜在风险。不同的基金绩效评价方法都会存在问题，本文提出的方法也概莫能外，但无论采用那种基金绩效评价方法，我国开放式基金在样本期内总体优于大盘，说明基金管理者投资和控制风险的能力可以肯定。