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在我国股票市场蓬勃发展的今天,伴随着股权的分置改革、沪港通与深港通的开通、新三板的开通以及IPO制度的调整等等措施,其确实使我们的股票市场更加的市场化,但是,由于我国市场的发展特点和变化与西方的股票市场有一定的不同,所以以西方市场为研究基础的金融理论是否适应中国股票市场的现实情况,这是我国股票市场所面临的一个问题。法玛(Fama)和弗兰奇(French)在原有三因子模型基础上增加了RMW和CMA两个变量建立了五因子模型,并且通过在多个国家的证券市场分析研究,发现相比三因子模型五因子定价模型具有更好的