本文主要研究资本账户开放对金融加速器效应的影响。本文通过测度资本账户开放程度,以此为基础研究其对金融加速器效应影响的非对称性。现有的相关研究成果,以通过资本账户开放程度来研究金融加速器效应的文献较少,而且部分文献缺乏实证分析,数据滞后。本文力图通过相关研究,弥补其不足。本文主要分为两个部分进行研究。首先是理论部分,本文介绍了资本账户开放通过资本流动、货币政策、投资、汇率、物价五个方面影响宏观经济波动的过程。在实证研究方面,本文以Edwards and Khan(1995)提出的资本流动价格指标法为基础,从资本流动的角度出发,通过本国利率与国际利率的关系用最小二乘法回归国际利率、国内利率、货币供给、国内生产总值、通货膨胀率等季度数据测度出2000年第一季度到2017年第二季度总的资本账户开放程度,之后采用状态空间模型,用量测和状态方程通过卡尔曼滤波模拟得出相对应的每季度的资本账户开放值。再利用TVAR模型,把资本账户开放度作为门限变量,以投资、信贷、汇率、通货膨胀率、国内生产总值作为外部冲击变量进行实证分析。本文利用资本账户开放度作为门限变量通过TVAR模型求出资本账户开放程度的门限值,通过门限值把资本账户开放程度分为低区制和高区制,再研究其对产出、通货膨胀率及其他变量的冲击效果。实证结果显示在以资本账户开放程度作为门限变量的TVAR模型中,资本账户开放程度的门限值为0.735867,相对应的非线性检验结果中的F统计量为182.317,P值为0.017.实证结果表明模型通过了 95%置信水平下的非线性检验,存在非线性效应。再以0.735867作为门限值,作出不同区制下的广义脉冲响应图,通过广义脉冲响应图可以看出,资本账户开放的金融加速器效应具有明显的非对称性。当资本账户开放程度处于较高区制时,金融加速器效应更为显著。最后本文从合理控制资本账户开放程度的角度出发,提出了相关的政策建议。