主流文献有关管理层讨论与分析的披露只关注披露数量，并使用披露数量代表披露质量。我们认为，在分析上市公司管理层讨论与分析的信息披露时，不仅要关注披露数量，还应该关注披露内容、披露方式以及披露的丰富程度等语义性特征。 本文提出了一个针对管理层讨论与分析的内容及其语义性特征的风险披露分析框架，通过对该框架的内容及其语义性特征进行分析，提出了描述其内容及语义性特征的四个维度和表示该四个维度的四个指数，通过该四个指数引出了表示公司风险披露质量的两个方法：质量综合指数表示法和图形表示法。 最后，将提出的风险披露分析框架应用于我国上市公司2006年年报中管理层讨论与分析，对其内容及其语义性特征进行内容分析和统计描述分析，揭示了我国上市公司管理层讨论与分析的风险信息披露质量；通过对表示上市公司风险披露质量的质量综合指数与表示公司治理结构特征的相关变量的回归模型分析，显示我国管理层讨论与分析的风险披露质量与设立审计委员会、提高高管报酬正相关，与独立董事比例、董事长与CEO是否两职合一相关性不强，从而验证了设立审计委员会、提高高管报酬将有利于提高我国管理层讨论与分析的风险信息披露质量。