上市公司高管薪酬与现金分红均是人们历年关注的热点,并且越来越受到国家的监督和重视。为了加强企业的现金分红意愿并提高其水平,证监会不断对分红监管政策进行调整。近年来,上市公司高管薪酬增长迅速,但是公司给予股东的回报却很少,甚至为零。已有研究表明,高管薪酬与现金分红均与业绩水平紧密挂钩,企业为何对高管慷慨解囊,却对股东如此吝啬?由于信息的不对称,高管很可能为了自身利益而侵占股东的投资回报,人们不得不猜想是否是高管侵占了股东的利益?基于此,如何将收益在高管与股东之间进行合理分配也就成为迫切需要解决的问题。本文首先根据“穷了老板,富了管家”的这种不良社会现象引发深思,在国内外相关领域研究的基础上,采用2003-2014年上交所和深交所的A股民营企业的数据为样本,首先分别分析派现意愿和业绩变化趋势是否对高管薪酬与业绩水平产生影响?并根据广义收益分配理论初步分析导致高管的天价薪酬与股东的微薄红利的原因。然后根据剖析结果,运用多元线性回归模型,对业绩水平、现金股利与高管薪酬两两之间的作用影响进行实证研究。结果发现,总体上民营企业高管薪酬与业绩水平相挂钩,相比业绩呈上升趋势的企业,业绩呈下降趋势的企业的薪酬业绩敏感性更强;发放现金股利能够促进业绩水平对高管薪酬的正向影响,而不派现企业高管薪酬与业绩水平并无显著相关关系;现金分红水平与业绩水平显著正相关;高管薪酬与现金分红之间的作用影响均为正向,而并非高管对股东利益的侵占。最后,本文在理论与实证研究结果的基础上,从缓和委托代理矛盾,提高公司治理水平,以及合理分配不同要素之间收益的角度出发,对我国上市公司高管激励以及分红监管做出相应的改进依据,从而促进我国企业健康良性发展。本文对派现意愿不同的企业以及业绩变化趋势不同的企业进行分类对比,并将广义收益分配理论中要素分配的研究理念借鉴于其中,展现了相关领域的研究新视角。后续研究可以将隐形薪酬纳入研究范围,进行更全面的研究。