新冠肺炎疫情给实体经济造成了巨大的负面冲击,也给金融系统的平稳运行带来了极大挑战,有可能引发系统性危机。为及时控制疫情、缓解疫情对经济金融的负面影响,我国政府在疫情爆发后采取了一系列干预政策,包括严格的防疫政策和宽松的货币政策,这些政策不仅会影响疫情的发展,还会对金融系统产生影响。在此背景下,深入研究疫情期间系统性金融风险的变化特征并分析疫情和政府干预政策对系统性金融风险的影响,具有较强的现实意义。本文首先从理论层面探讨了新冠肺炎疫情和政府干预政策对系统金融风险的可能影响机制和效果。其次,基于ΔCo Va R模型测度和分析了疫情期间我国金融机构系统性金融风险的水平和变化特征。在此基础上,运用TVP-SV-VAR模型研究了疫情、政府防疫政策以及货币政策对系统性金融风险的时变影响。通过实证分析,本文得出了以下研究结论:（1）新冠肺炎疫情爆发后,我国金融机构系统性金融风险水平显著上升,并且在疫情初期上升幅度最大;（2）各金融行业的系统性金融风险水平在疫情爆发后均明显上升,其中,资本市场服务业和保险业的系统性金融风险水平上升幅度最大;（3）政府实施严格的防疫政策在疫情爆发初期,特别是短期内提升了系统性金融风险,但从中长期看则有相反的效果。而宽松的货币政策在疫情爆发初期降低了系统性金融风险水平,但随着疫情得到控制,效果明显减弱。本文的研究厘清了新冠肺炎疫情和政府干预政策对系统性金融风险的时变影响,为政府有关部门在疫情期间有效管控系统性金融风险提供了实证依据与参考。