近年来,多元化经营企业由于资金链断裂,业务难以整合造成业绩不进反退甚至最终破产的现象时有发生,市场参与者对多元化经营究竟会对企业产生正面影响还是负面影响均持一定疑问。但是,随着传统行业的不景气、新兴行业的不断产生、房地产、金融投资行业的热门,依然有越来越多的企业加入到多元化经营的行列中。是否应该多元化经营仍是一个值得探讨的话题。此外,随着市场开放程度的不断加深,越来越多的企业谋求上市以达到快速融资、扩大企业规模、增强企业实力的目的,外部投资者也竞相购买股票进行投资,A股市场早已成为全球股市不可或缺的重要组成部分,但个股暴跌、股市动荡不稳的情况仍旧频繁发生,外部投资者如何判断企业是否值得投资,如何合理避免股价崩盘风险,也就成了社会各界不断探索的问题。目前股价崩盘风险主要是围绕信息不对称引起的信息捂盘理论进行探讨,而多元化经营企业由于其本身业务单元繁多,信息流动,披露及时性相较专一化企业更容易造成信息不对称,也为管理者提供了更多掩盖坏消息,实施捂盘行为的动机和机会。基于这种考虑,本文围绕信息不对称理论,实证检验了多元化经营与股价崩盘风险之间的关系。在上述分析的基础上,本文选取A股市场2003-2018年数据进行实证研究,得出以下结论:1.专一化经营企业转为多元化经营企业,企业股价崩盘风险增大;2.多元化经营企业随着其多元化经营程度加深,股价崩盘风险增大,即多元化经营程度与股价崩盘风险成正相关关系;3.相比国有企业,非国有企业中多元化经营程度与股价崩盘风险存在正相关关系;4.在外部审计质量低的企业中,多元化经营对股价崩盘风险有正向影响,在外部审计质量高的企业中,多元化经营对股价崩盘风险无显著影响;5.在分析师关注低的企业中,多元化经营对股价崩盘风险有正向影响,在分析师关注高的企业中,多元化经营对股价崩盘风险无显著影响。本文从多元化经营决策和多元化经营程度角度研究了多元化经营对股价崩盘风险的影响,丰富了多元化经营影响后果的研究,同时在一定程度上拓宽了股价崩盘风险影响因素的范围,对平稳股市、控制股价崩盘风险具有一定的参考价值。