近年来,随着中国“走出去”战略的深入实施,尤其是“一带一路”倡议的提出,中国与东盟国家的经贸往来和互相投资更加频繁。但2017年中国对外直接投资流量出现大幅下降,跌幅达到19.3%,投资环境整体呈现疲软状态。尽管如此中国对东盟直接投资却呈现强劲势头,2017年投资流量同比增幅为37.4%,且OFDI流量前20位的国家(地区)中有7位属于东盟国家。从产业选择的角度来看,中国对外直接投资的金融业主要分布在发达国家和地区如美国和欧盟,采矿业主要分布在澳大利亚和俄罗斯等地,而租赁和商务服务业以及批发零售业主要分布在中国香港和东盟,即中国对东盟直接投资与对其他国家或地区有较大的差别。因此,探究中国对东盟的直接投资的产业选择具有一定的实际意义。本文参考中国对外直接投资的相关文献的重要观点,首先从国内外两个角度梳理适用于中国OFDI的投资理论,包括影响因素和投资动机两个层面。然后研究中国对东盟直接投资的特征以及产业选择的现状,并对其存在的问题进行了深入分析。接下来构建适用于发展中国家OFDI的计量模型,结合2007-2017年中国对东盟直接投资的产业数据以及其他相关数据,借助显性比较优势指数、单位根检验、协整检验和固定效应模型等方法来探究我国对东盟直接投资产业选择的比较优势,并对其影响因素进行实证检验。最后本文从东盟国内GDP增加值及人均国民收入、东盟资源禀赋和基础设施水平、中国对东盟出口、中国分行业的GDP增加值以及中国与东盟的双边汇率和东盟政府治理水平等方面解释影响中国对东盟相应产业直接投资流量的因素,进而得出结论。本文通过OFDI计量模型分析可知,中国对东盟不同行业的OFDI流量受东盟GDP增加值及人均国民收入、东盟资源禀赋和基础设施水平、中国对东盟出口、中国不同行业GDP增加值以及中国与东盟的双边汇率和东盟政府治理水平的影响及程度是不同的。例如我国的制造业、租赁和商务服务业、建筑业、采矿业、批发和零售业与中国国内相应行业的GDP增加值呈显著的正相关关系,而建筑业、采矿业和金融业等与东道国的人均国民收入则呈现显著的负相关关系。总体而言,中国对东盟OFDI的产业结构不断优化,批发和零售业以及建筑业的投资优势在不断强化,而制造业与租赁和商务服务业虽然投资规模位于前列,但是投资优势却不太明显。最后,随着“一带一路”建设的深入开展,本文认为应当调整并扩大部分产业的投资规模,根据国家和产业的特点因地制宜进行产业选择,同时加强与东盟的互联互通和产业园建设,不断优化产业布局,从而带动我国国内产业结构优化升级。总体来说本文有以下几个创新点:首先本文的切入点有所创新,当前我国在OFDI领域的探究基本集中在投资方式和投资区位的选择上,关于产业选择的研究较为空白。本文以产业选择为切入点,选取东盟作为研究对象,并细分中国国民经济九大行业,结合宏观和微观两个角度来研究中国对东盟直接投资的产业选择,由此可延伸到对其他发展中经济体的直接投资产业选择的研究。此外本文在探究方法上有所创新,选取了最新的相关数据,计量方法上运用显性比较优势指数、单位根检验、协整检验以及固定效应模型等,综合研究我国对东盟直接投资的产业选择。